节能环保业：政策很给力 问题也很多

    政策很给力，让节能环保成为七大战略性新兴产业之首。资本市场很“给面子”，让节能环保概念总能“风起云涌”，A股的数十家上市公司更是被认为是步入了“黄金十年”。

    尽管如此，在行业发展一片“欣欣向荣”的大背景下，业内企业仍存在着规模小、过分依赖政府补贴、技术单一等诸多问题。资本市场上与节能环保相关的主要有智能电网、LED照明、清洁煤技术以及工业节能等概念，那么，对于投资者而言，又该如何把握呢？

    “中国经济发展30年，对环境的消耗已经到了极限，资源对经济增长已经形成了瓶颈式的制约。节能环保正是中国经济转型引出的必然结果。”12月21日，对节能环保领域深有研究的济邦咨询公司董事长张燎在接受第一财经日报《财商》记者采访的时候表示。

    在“给力”的政策之下，外界对于节能环保产业的前景自然是相当乐观。申银万国发布的研究报告称，保守估计2011年~2015年环保产业投资年均增速约18%，2016~2020年年均增速为15%。

    中投顾问环保行业研究员侯宇轩表示，节能环保一直是一个“热门概念”。凡是顶着这一光环的已上市公司总能在资本市场上备受资金的青睐，而未上市的公司也总能拥有很高的市盈率。

    “节能环保被提到一个战略性的高度，出发点和逻辑都是对的。但中国资本市场太浮躁，大家都在讲故事，都想赚快钱，甚至10年磨一剑的耐心都没有。”张燎表示。

    记者了解到，在节能环保的耀目光环之下，相关企业仍存在着规模小、过度依赖政策支持、技术单一等诸多问题。

    数据显示，我国专门从事节能服务的企业从2004年的60家，已经发展到400多家，尽管速度惊人，但多数为中小型企业，缺乏实力雄厚的旗舰企业。

    另外，除了规模小、投资周期长、融资难等问题之外，我国环保行业的大多数企业都在较大程度上依赖着政策的支持和财政的补贴，甚至于有些企业接受大幅补贴的同时，仍然处于微利或者亏损状态，一旦失去补贴，对这些企业将会带来很大的影响。

    “从企业的生命周期来看，节能环保的公司大多数都是创业型的公司，创业型公司十之八九会"死掉"。当然，已经上市企业"死掉"的概率会稍微低一些。”张燎表示。

    事实上，节能环保企业普遍规模不大造成了产业集中度的偏低。比如国内水务行业里，全国1500多个污水处理厂分散在近千个经营主体中，行业集中度仅为6%，远低于发达国家的40%以上。

    “未来还有很多市场整合和企业并购的机会，但是前提是公司要有健康的模式和财务实力。”张燎认为。

    炙手可热的四大概念

    尽管国内的节能环保产业仍然存在着诸多问题，但是不可否认，在政策的大力支持之下，该板块仍然存在着较多的投资机会。

    在资本市场上，节能环保是个宏大的概念，而与之相关的“细分概念”主要包括智能电网、LED照明、清洁煤技术以及工业节能这四大概念。

    2011~2015年为智能电网全面建设阶段,初步形成智能电网运行控制和互动服务体系；2016~2020年为引领提升阶段，全面建成统一的“坚强智能电网”。

    而根据国家电网此前的规划，到2020年，智能电网的总投资规模将接近4万亿元。

    关注资本市场的投资者，肯定对LED概念很熟悉，据了解，LED具有节能环保、耗电量少、寿命长、色彩丰富、可控性强等特点，被认为是继白炽灯、荧光灯、节能灯之后的第四次人类照明方式的革命。

    “LED板块绿色照明已临近启动点，由于照明市场的需求量较大，所以短期来看，绿色照明是一块潜力较大的领域。”侯宇轩说。

    至于所谓的清洁煤技术，是指煤炭从开发到利用全过程中，旨在减少污染排放与提高利用效率的加工、燃烧、转化和污染控制等新技术的总称。它主要包括煤炭的气化、燃烧与循环利用等一系列工艺。

    今年以来，随着煤炭的涨价，如可更高效地利用煤炭越发显得重要，可以预见，随着能源价格的上涨以及环保节能压力加大，清洁煤技术的发展与应用也将日益重要。

    “我国的能源结构决定了短期内将无法改变对煤炭资源的强烈依赖，其他新能源的发展也只能作为配套措施大力发展，但是目前的环保压力却呈现直线上升的趋势。解决该冲突唯一的办法就是如何清洁高效地利用煤炭资源。”侯宇轩表示。

    而工业节能之所以受到广泛关注，则和中国的国情有关。“中国的环境污染，很大程度上是由进行工业生产的企业造成的。”张燎认为。

    数据显示，工业能耗占总能源耗费量的比例高达71.6%， “十一五”期间我国加大了工业领域的节能力度，到2009年上半年，单位GDP能耗已比2005年下降了13%。由于我国工业经济体十分庞大，工业领域仍有较大的节能空间。