南方基金：政策资金面改善 市场反弹有望延续

    证券时报记者 方丽

    南方基金日前表示，春节期间，海外市场消息较多，涨跌互现，港股出现一定幅度的上涨。整体看，消息偏向正面，对A股实现开门红形成了有利环境，若政策面和资金面进一步放松，市场反弹有望延续。

    南方基金表示，美国经济持续复苏，美联储进一步延长了零利率政策的时间；希腊债务的僵局还在持续，且有向葡萄牙蔓延的迹象，但欧洲央行之前释放的大量流动性正在对欧洲国债市场构成支持，除葡萄牙以外，欧洲各国国债收益率均有明显下降。不过，美联储今年推出第三轮量化宽松政策（QE3）的可能性提高。QE3的推出将对美国经济恢复构成支持，间接利好中国的出口。值得注意的是，美国的通胀已经抬头，如果推出QE3，可能给通胀造成很大的压力。

    南方基金认为，国内方面，养老金入市、香港有关监管部门正积极研究允许保险公司将保险金及退休金投资于内地资本市场，尤其是持有人民币长期资产，这些增量资金入场的预期成为推动市场反弹的一个重要原因。此外，国际板推出未列入日程的消息，在一定程度上减缓了市场的估值压力。

    南方基金表示，节前央行进行逆回购操作为市场注入流动性，节后市场资金面有望进一步好转。逆回购虽然可以缓解节前的资金压力，但是在外汇占款持续负增长的情况下，市场对于下调存款准备金依然有较高的预期。而且，节后将逐步进入经济活动的旺季，上市公司年报季报也将陆续公布。2012年经济最大的不确定性在于地产投资的快速回落，虽然12月的经济数据企稳，但是在上半年仍有较大的不确定性。如果2、3月份经济数据可以持续好转，本轮反弹将获得基本面上的支撑。政策面和资金面的改善是目前市场最大的期待。目前市场估值处于历史低位，如果节后市场资金利率继续下降、存款准备金继续下调，市场反弹有望延续。随着年报季报的公布，对于盈利不达预期概率较大的小盘股、概念股仍需保持谨慎，创业板的寻底过程并没有结束。