再访中国最热门汽车制造商

赌注压在比亚迪？
再访中国最热门汽车制造商

编译/贾江伟

    “我应该投资比亚迪吗？”，一个富有的美国企业家前段时间在其第二次访问中国过程中问了我这个问题，当时我们正在上海车展查看展出的比亚迪E6电动车。“巴菲特投资过，是吧？”他紧接着又追问了一句。

    我有很多理由可以建议他放心去投一些钱进去。但是随后Facebook未达预期的IPO（首次公开募股）事件浮现在我的脑中。

    一家具有极大全球影响力的社交网络或许看起来与这家中国车企没有任何共同点，但是在一些根本方式上却有些相似：就像没有首次公开募股前的Facebook那样，比亚迪这家年轻车企一直以来受到了外界极大的热捧，但事实究竟如何呢？

    乍一看，我们有一些非常好的理由去相信比亚迪的发展实力。这家位于深圳的汽车厂目前与汽车业的巨头奔驰联合开办了一家合资公司，今年的晚些时候就会着手在腾势品牌下生产电动车。

    巴菲特，这位世界上最著名的投资精英之一，自2008年秋季投资2.5亿美元之后，目前仍然是比亚迪汽车坚定的支持者。

    今年5月，美国加州长滩市签署了一个1210万美元的合同去购买在美国当地组装的比亚迪纯电动大巴。长滩协议的签署标志着中国车企将会首次在美国本土生产车辆，它同样意味着比亚迪将会为一个拥有最严格排放标准的国家制造大巴，这对于一家梦想有朝一日能够在新能源车领域占据领导地位的公司来说也是一个绝好的品牌推广机会。

    或许最让人着迷的还是比亚迪汽车的董事会主席王传福，接触过他的人后来都会惊呼他是个天才。在21世纪早期，王传福将比亚迪打造成了世界第一的手机电池生产商，让包括摩托罗拉在内的手机巨头们大吃一惊。目前，他在汽车电池领域也已经让人们感受到了成功的威胁。“这个人是托马斯·爱迪生与杰克·韦尔奇的复合体”，巴菲特在美国保险公司的一个搭档查理·昂格尔向《财富》杂志这样形容他眼里的王传福，“我还从没有看到过类似这样的一个传奇”。

    但是单纯的个人智慧并不能确保一个公司的成功。所以如果你要去评估比亚迪汽车，关键还得从那些光环中走出来，更近距离地去看这家公司的运营成绩。这个时候，一些光环就会褪去。公司利润是最明显的瑕疵：比亚迪2012年的收益由于车型销量不佳缩水了94%。2013年的第一个季度，比亚迪自豪地宣布它在收益上重新获得了盈余。不过，在投资密集型的汽车产业，比亚迪目前的1800万美元收益杯水车薪。

    当然，话又说回来，当一个公司正意欲发动突破性技术的攻势时，收益上的不足确实可以被原谅。比亚迪过去被人们看好会成为电动车里的王者，遗憾的是，比亚迪的电动车销量不尽如人意。2012年，它的电动车销量甚至还不到5000辆，而且大多数都是被政府机构或者出租公司购买。

    比亚迪目前还没有解决让美国电池制造商A123系统公司和美国Coda电动车公司很早就夭折时所遭遇的瓶颈：昂贵的电池，有限的续航里程，充电桩的匮乏。一般来说，普通消费者还不敢去冒险买一辆有可能因中途没电而搁浅的车型，更可况它的价格超过35000美元。比亚迪存在的另外一个问题也是中国汽车普遍面临的。根据J.D.POWER的研究，比亚迪车型的质量排名“低于产业平均水平”。2012年，比亚迪的超流行车型F3就由于可靠性问题遭到很多抱怨，销量也骤降。

    如果从标准的商业角度去衡量，比亚迪的赌注确实有风险，而且很多投资者已经受到了重伤。比亚迪股票交易在2009年为88美元每股，2012年跌到了12美元，目前在20美元左右徘徊。不过，巴菲特已经表示，他计划一直持有这个公司的赌注直到2020年。或许这个亿万富翁认为他有实力，能够等得起。

    当然，比亚迪目前在造车领域还不到十年。要知道目前著名的日本汽车厂商，比如丰田汽车当年是花了更长的时间才让自己的汽车质量达标，后来在混动领域的领导地位甚至又花了很多年的时间。

    比亚迪汽车目前还不能对那些车企巨头们构成致命威胁，即使它正准备在加州造车。但是就像巴菲特那样，谁能够抵挡住去把赌注下在一个拥有爱迪生和韦尔奇传奇才华的人身上的诱惑呢？

    当这名美国企业家急于征询我该不该投资比亚迪时，我顿了顿，然后回问了他一个问题：在拉斯维加斯的双骰子赌桌上，你的运气怎么样？（文/Michael Dunne）