专家：中国成资本净输出国并非“资本外逃”

中新经纬客户端8月22日电(秦辰)商务部数据显示，截止7月底，中国对外投资额已超过利用外资额，成为资本净输出国。与此同时，中国7月份跨境资本外流规模扩大。有分析人士将两者联系起来，开始担忧资本“外逃”。但多位专家在接受中新经纬客户端采访时表示，成为资本净输出国不等于资本“外逃”，中国已开始重新配置全球资源。

今年1-7月份，中国非金融类直接对外投资额累计6732.4亿元人民币(折合1027.5亿美元)，直逼2014年全年对外投资额1028.9亿美元，远超同期实际使用外资金额4915.1亿元人民币(折合771.3亿美元)。商务部新闻发言人沈丹阳表示，中国已成为资本净输出国。

值得一提的是，中国双向投资在2014年首次接近平衡。沈丹阳也曾作出过相似表示，但当时有个前置条件：加上第三地融资再投资。

在国家发改委学术委员会秘书长张燕生看来，这一变化与大家的期待相吻合，中国将用资本输出带动商品输出。与之相应，欧洲和美国可能分别会在2017年和2019年成为资本净输入国。

北京大学经济学院教授曹和平对中新经纬客户端表示，在过去3年，中国对外投资规模不断加大的趋势已经显现。中国从产品贸易开始，不断沿着国民经济产业链的低端向高端爬升。

“这是发展阶段所决定的。”张燕生对中新经纬客户端说，中国已经成长到了可以通过投资方式带动全球布局的阶段，而通过资本输出，容易击破一些贸易壁垒。比如，美国主导的TPP(跨太平洋伙伴关系协定)和TTIP(跨大西洋贸易与投资伙伴协议)所产生的贸易转移效应。

张燕生指出，随着“走出去”战略与“一带一路”愿景的推动，中国开始重新配置自己的全球资本。“在这种情况下，以往购买大量他国国债的回报率显得太差了。所以现在开始加快直接投资，也是一种资本结构的重新配置。”

然而，中国的资本输出引发了部分人士对资本“外逃”的担忧。

国家外汇管理局发布的数据显示，7月份中国跨境资本外流规模扩大，中国银行结售汇逆差317亿美元，而今年二季度的月均规模为163亿美元。

对此，中国(深圳)综合开发研究院院长樊纲曾表示：不必大惊小怪，应以一种平和的心态去看待，它有一定的周期性变化因素。

张燕生则更加明确的指出：“我个人觉得这是两码事。”他认为，短期资本流动主要还是在证券投资，而直接投资一般都是长期投资。因此，无论是新建投资还是跨国并购，都是以实体经济实物为标的的投资，这部分的资本外流很少。

曹和平也表示，资本外流是货币二级市场上的现象。“资本账下的资金外流，如果很大一部分是FDI(外商直接投资)，且FDI的比率逐年提高，这就不叫资本外逃。相反，如果资本外流的规模增大，FDI的比率不变或者减小，这是资本外逃的典型现象。”

曹和平认为，中国成为资本净输出国将带来三方面变化：一是中国对外贸易从产品贸易上升到了要素和服务贸易；二是国民经济体系出现变化，产业链可能出现跨区、跨境延伸的现象；三是人均收入有望快速增加。

不过，张燕生则提醒说，在“去全球化”还是“留全球化”讨论的当下，国际环境的风险仍然较大。尤其是美欧再工业化采取的保护主义做法，以邻为壑。

“在外部风险上升的情况下，对冲风险最好的办法就是协方差为负，也就是不要把鸡蛋放到同一个篮子里。因此，资产的多样性组合是非常重要的。”张燕生说。(中新经纬APP)