投资收益拖累业绩表现 三家上市险企半年报预亏

青年报记者 陈颖婕

本报讯 今年以来，利率下行以及股市、债市的波动增加，使得2016年上半年保险行业的投资收益面临较大压力。近期，中国人寿、新华保险、中国太保三家上市险企率先发布了2016年半年报业绩预告，但受到投资收益下降，以及传统险准备金折现率假设更新的影响，三家上市险企均遭遇业绩“滑铁卢”。业内人士分析认为，市场对于当前上市保险公司净利润大幅负增长的现象不必过于纠结，低负债成本、高投资收益率、资产规模积累效率高的上市险企依然值得关注。

上半年业绩遭遇“滑铁卢”

具体来看，中国人寿预计2016年上半年归属于上市公司股东的净利润同比下降65%至70%；新华保险预计2016年1至6月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比减少50%；中国太保则预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润同比上年下降46%。

从三家险企给出的解释来看，大多将原因归咎于受投资收益下降以及传统险准备金折现率假设更新的影响。业内人士认为，市场不必过于纠结账面利润大幅下滑。

就在近期，保监会也披露了上半年保险业相关数据。2016年上半年，整个保险行业预计利润总额为1055.86亿元，同比下降54.05%。其中，产险公司预计利润总额336.57亿元，同比下降43.49%；寿险公司预计利润总额541.84亿元，同比下降65.6%。

平安证券认为，投资收益受外界投资环境的影响大，特别受到股市行情和利率下行的影响较大。实际上，这都是行业性的因素，也是保险公司特别是寿险公司，跨周期经营中不得不面对的外部大环境。

预计明年保费增速或将下滑

财富证券也表示，保险公司上半年资金收益率大幅下滑，仅为2.47%，较去年同期同比大幅下降2.67个百分点；叠加传统风险准备金折现率下调，公司税前利润产生了较大的负面影响。在利率下行的背景下，保险公司负债端寿险新保单持续增加，而资产端的投资配置承压，利差持续收窄。

东北证券认为，当前保险行业投资端压力较大，对全年净利润产生负面影响。预计今年全年保险业投资收益约为5%，但保费收入依旧保持两位数增长。

对于未来保费增速的预判，业内人士认为，或将继续呈现下降趋势。平安证券表示，2016年初至今，保险公司保费出现较大增长，但是呈现出增速逐月下降的趋势。随着新兴公司的崛起，保险行业格局出现较大变化。由于股市和债市的波动增加，2016年保险行业投资收益面临较大压力。由于保费相对投资具有滞后性，预计2017年保险行业的保费增速可能呈现下降的趋势。随着偿付能力事代体系的推进，资本监管对于上市保险公司日趋有利，上市保险公司偿付能力出现了较大幅度的改善。