华谊兄弟品牌效应衰减

   影视个人品牌一哥葛优“抛弃”华谊兄弟，签约英皇集团，对于华谊兄弟的品牌号召力无疑是一个巨大的打击。

   此前，华谊兄弟的上市招股说明书，就曾提到“公司对冯小刚团队具有一定的依赖性”，而葛优则无疑是冯小刚团队的左膀右臂。

   祸不单行。随着范冰冰、黄晓明、周迅、李冰冰、林心如等一线大牌明星的相继离开，华谊兄弟吸金的能力开始面临危机。更为不妙的是，该公司2011年三季报显示，营业收入同比下降了55%，净利润同比下降了32%。

    失去明星光环的华谊兄弟是否还能星光灿烂？

    明星光环褪去

    一直以来，华谊兄弟就是一个明星集中营。

   在华谊兄弟建立之初，出资方的实际控制人均为亲戚关系。不过，这种家族式生意从2005年9月起开始发生转变，华谊兄弟开始引进外部战略投资者。

   2007年11月19日，华谊兄弟公司大股东开始将股权转让给部分工作人员和影视导演明星，如冯小刚、张纪中、葛根塔娜、梁笑笑、李冰冰、罗海琼等人。2008年2月，华谊兄弟大面积增资扩股，而出资对象清一色为公司员工及签约明星。这次黄晓明、张涵予、胡可在内的50余人受让股份，多的如黄晓明180万股，少的如袁春3万股。

   明星演员、明星导演加上明星股东，华谊兄弟的成长之路一直星光熠熠。从1997年开始，《甲方乙方》、《不见不散》、《大腕》、《手机》、《天下无贼》都引领中国电影贺岁档票房市场。到了2008年，《非诚勿扰》再次打破国内票房纪录，公映1个月票房达到3.4亿元，而投资仅4000多万元。

   2009年10月30日，华谊兄弟挂牌上市成功登陆创业板，成为中国电影第一股。该股发行价为28.58元。上市当日，以63.66元的价格高开，收盘报70.81，涨幅达147.76%。被称为“整个A股市场的耀眼明星”。

   尽管华谊兄弟一再表示，葛优并非其签约艺人，他与其他公司的合作对华谊兄弟无太大影响。事实上，这只一度被众明星力捧的“明星股”，如今光环逐渐褪去。对比2011年三季报与半年报的前十大流通股股东名单，在半年报位居第三、第四、第五名的马云、江南春、张纪中已退出前十大流通股股东名单。

    实际上，华谊兄弟明星出走已经不是第一次发生了。

   2005年8月，华谊兄弟公司旗下艺人纷纷跳槽，一线明星如陈道明、夏雨、胡军、周韵、佟大为、任泉以及杨紫琼、关之琳、刘嘉玲、吴君如、袁咏仪等华谊明星跟随华谊兄弟经纪公司原总裁王京花转投橙天娱乐。之后，一线女星范冰冰又离开公司成立了自己的工作室。这几乎“掏空”了当时的华谊兄弟。

   中投顾问文化行业研究员沈哲彦认为，由于我国影视剧经营稳定性差，行业发展不太规范，中国影视经纪公司对艺人的契约关系并不稳固，而在好莱坞，经纪公司双方相对稳定，艺人毁约离开的情况较少发生。

   对华谊兄弟而言，如何保持明星的稳定是个问题。影视剧的经营风险比较大，稳定性较差，因此知名的明星和导演，对投资和购片方影响比较大。

   有业内人士表示，华谊兄弟的盈利属于一种轻资产的盈利模式，可以说大腕明星、导演是其公司的核心资产，捧出一个明星的投入是相当大的，因此，一线明星的离开将会使其发展受到负面影响，在资本市场，这种影响还会被放大好几倍。如果不能尽快捧出“新星”，华谊兄弟近一两年的业绩可能会有所下降。明星的流失是华谊兄弟发展的一个瓶颈，众星飞离让华谊兄弟品牌价值大幅缩水。艺人的培养不仅需要大量的金钱、人力投入，还需要时间成本。

    品牌依赖风险

    屋漏偏逢连阴雨。创业板退市制度将可能给眼下业绩下滑的华谊兄弟致命一击。

   2011年11月18日，深圳证券交易所（简称“深交所”）公布了《关于完善创业板退市制度的方案》（以下简称“《方案》”）并向社会公开征求意见。在两年前发布的《创业板股票上市规则》的基础上，新增了两条“退市条件”。即，创业板公司在最近36个月内累计受到交易所公开谴责3次；创业板公司股票出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值。

   《方案》犹如重磅立即引发证券市场强烈震动。按规则2012年1月中旬至4月底，是年报正式出台期，而此时正处于年末，正是提前2〜3个月布局年报行情的时候，退市制度的出台势必冲击绩差公司的股价。

   业内人士分析认为，走了这么多大腕明星后，对华谊兄弟短期内有很大影响。华谊因为整体规模不大，一两部片子都会影响其整体的业绩，明星逐步流失，这一两年的业绩可能会有所下降。

   众所周知，除王氏兄弟外，华谊兄弟让投资者津津乐道的是那些明星股东，其中，阿里巴巴集团董事会主席马云以10.97%的持股比例成为第三大股东。此外，万向集团总裁鲁伟鼎、分众传媒董事局主席江南春、知名电视人张纪中、云锋基金发起人兼主席虞锋都先后出现在前十大股东名单中。

   而近期的公告显示，公司的明星股东江南春与张纪中均已大幅减持套现，退出前十大流通股东名单。根据公司第十位流通股东期末持有511.71万股计算，江南春与张纪中两人在2011年第三季度分别减持了至少368.94万股与265.89万股，以三季度华谊兄弟股票均价16.11元推算，张纪中和江南春总计至少套现约1.02亿元。

   此前，2010年11月26日，华谊兄弟第三大股东阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官马云减持了华谊兄弟300万股股份，套现金额达9012万元。至此，华谊兄弟前十大流通股名单中，除了鲁伟鼎之外已无明星身影。

    “一个公众公司如果更多地倚重个人品牌将会给企业带来巨大的经营风险。”有专家表示。

    《中国品牌》