三季报将密集披露 中资金融股或助恒指再拾升势

三季报将密集披露

中资金融股或助恒指再拾升势

□本报记者 倪伟

港股市场三季报进入密集披露期，接下来的几天内中资银行股和中资保险股将迎来业绩集中披露期。由于内地经济基本面向好，多家机构看好中资金融板块即将公布的三季报业绩。市场分析人士表示，前期中资股的上涨对恒指起到了很大的推升作用，中资金融板块更是功不可没。此轮中资金融板块发布的靓丽业绩或增强观望资金的信心，推动港股走出目前高位震荡的困局。

业绩潮值得期待

本周港股市场在经历了连续两日的下跌后，25日掉头向上，恒指最终上涨0.53%至28302.89点。当日中资金融板块表现突出，中资保险股一度领涨，中资银行股也多数收涨。

中信银行24日已披露三季报，前三季度实现净利347.4亿元人民币，同比增0.56%，符合市场预期。接下来，建设银行与重庆银行将于26日披露三季报，交通银行和招商银行27日披露业绩，光大银行、民生银行、工商银行、农业银行和中国银行30日披露业绩。

中资保险股方面，中国人寿公布的业绩预告显示，预计截至2017年9月30日止9个月归属于公司股东的净利润较2016年同期录得人民币135.28亿元相比增长约95%，优于预期。中国人寿将于26日披露三季报业绩，中国太保、新华保险、中国平安都将于27日披露业绩。

市场分析人士指出，由于内地经济基本面良好，业绩预告和市场预测都显示企业盈利将保持增长。在过去10年，代表香港本地股的MSCI香港指数累计跑赢恒指约25%，相当于每年复合领先2.3%。自2007年至2011年两者表现趋同，差距由2012年开始扩大，MSCI香港指数开始大幅跑赢恒指。自内地经济从去年底起持续好转，带动了中资股的回升，恒指今年扭转弱势，跑赢了MSCI香港指数1.3%。在内地经济保持扩张的背景下，相信中资股领先本地股的机会比较高，中资金融板块若得到业绩潮推动上行，或将再次扛起领涨大旗，推动恒指走出目前的震荡困局。

机构普遍看好

即将到来的中资保险、银行三季报业绩密集披露引起大行和机构的关注，市场人士认为相关个股有获得市场重估的机会，上行空间可期。花旗、野村、招商证券和德银近日纷纷发表相关研究报告，看好中资银行保险三季报业绩，并看好相关个股的估值提升空间。

花旗称，中资保险股将公布第三季业绩，预计企业盈利增长可望加快、其账面价值可扩张，而首年度保费收入、新业务价值增长预计放缓。该行表示对中资保险股保持乐观的看法，称其盈利处上升周期，随着盈利扩张、派息比率上调，估计其每股派息增长将强劲，并且估值便宜，估计中资保险股估值可获市场调升。

野村也对上市的中国寿险企业表示乐观，因其估值便宜，以及预计新业务价值可取得双位数增长。预计中国太平、中国平安及新华保险可提供较高的新业务价值增长，因中国太平拥有强劲的经济增长，而中国平安的交叉销售能力较高，另外新华保险的业务转型更多专注于保障性产品。

招商证券提出，在保险公司停售快返产品的大背景下，上市保险公司原保费依旧保持较高增速，中国人寿、新华保险较前8月还在提速，保险公司产品的多元化及代理人的销售能力显露无遗。在人身险、财险持续增长背景下，行业持续回归保险保障本源，持续走在价值提升路上。招商证券认为，保险行业长期逻辑完善，加上短期刺激因素和估值合理，因此继续看好保险板块四季度行情。

德银预期该行覆盖的17家上市中资银行，第三季可取得税后盈利同比增长5.7%，第二季则为4.9%。该行预期，大型银行净息差将继续扩大，拨备前利润预计同比升9%(第二季为8%)，流动性覆盖率预计按季上升3个百分点至164%。德银强调，获港股通南向资金喜好的中资银行股有望被重估。