东方电气盈利能力持续下滑今年或亏损

    来源： 金融投资报

    本报记者 康曦

   3月29日晚间，东方电气（600875）交出了2015年的成绩单。去年全年公司实现营业收入360.18亿元，同比下滑7.73%；实现归属于上市公司股东的净利润为4.39亿元，同比下滑65.65%；基本每股收益0.19元。同时，公司还拟向全体股东每10股派现0.6元（含税）。

    去年净利下滑近七成

    东方电气处于电力装备制造行业，主要业务为大型发电成套设备、工程承包及服务等。

   年报数据显示，分季度来看，2015年第一季度、第二季度、第三季度和第四季度公司分别实现营业收入76.86亿元、105.19亿元、77.96亿元和100.17亿元，同期归属于上市公司股东的净利润为10771.44万元、6065.35万元、7767.76万元和19302.71万元。

   从四大产品来看，2015年公司毛利最高的水能及环保设备收入仅为26.29亿元，同比下滑了38.75%。

   整体来看，继2014年业绩大幅下滑45.59%后，2015年公司业绩下滑幅度加剧，接近七成。而且值得关注的是，近年来公司盈利水平一直都稳定在10亿元以上，2015年却降到了4.39亿元，其中还包括1.86亿元的政府补助。

   万德数据显示，2009年-2014年东方电气归属于上市公司股东的净利润分别为15.72亿元、25.77亿元、30.56亿元、21.91亿元、23.49亿元和12.78亿元。与2011年的最高峰相比，短短4年的时间，公司的盈利规模就萎缩了近九成，下滑幅度惊人。

   对于2015年业绩的大幅下滑，公司解释称：“受宏观经济增速放缓影响，发电设备市场需求减少，产品价格下降，导致公司毛利减少及计提预计合同损失增加，使报告期公司利润同比大幅减少。”

   2015年公司各项费用中，除销售费用出现小幅增长外，资产减值损失增幅最高，达到了84.79%，当年资产减值损失高达16.65亿元。单单这一项，就是当年公司盈利的4倍。公司称，因市场竞争加剧，产品价格下降，预计合同损失增加；同时应收账款账龄趋于老化导致计提的坏账准备增加。

    海外收入不尽人意

    对于2016年，东方电气并不乐观，公司坦承或将出现亏损。

   2016年，公司所处的发电设备行业将继续深度调整，市场竞争更加激烈，公司也将在调整中求发展，本着去产能、去库存、降成本、调结构的指导思想，加大转型升级力度，实现公司在经济新常态下的持续发展。

   公司计划年度发电设备产量为2700万千瓦，营业收入保持相对稳定，但是随着国家产业政策调整，计划产量可能进一步下调；同时由于产品价格持续下滑，产品毛利率不断下降，加之去产能、去库存带来成本费用增加等原因，2016年公司仍将面临利润下降，可能出现亏损。

   从1995年10月10日登陆资本市场以来，东方电气已经披露了21年的年报，而在这21年的时间中，仅有2001年公司业绩亏损了2.61亿元，其余20年公司业绩均为盈利状态。可见，2016年公司面临的经营压力巨大。

   在国内市场不振的情况下，东方电气近年来将目光转向海外市场。公司表示，将奋力拓展国际市场。创新运作模式，提升EPC+投融资项目的运作能力，争取更多订单。加快“一带一路”沿线国家和新市场区域布点。

   但从2015年海外项目收入来看，进展并不理想。2015年公司海外实现收入48.91亿元，较上年同期下滑19.61%，而国内收入的下滑幅度才5.25%。而且从收入规模来看，海外收入仅占当年营收额的13.67%，对公司整体影响有限。