公募合作理财APP试水“私人订制” 嘉实基金能否玩转定制账户？

    ■本报见习记者 侯小溪

   近日，《证券日报》基金新闻部记者发现，一家公募基金公司——嘉实基金已推出的定制账户产品近期分别与电信“翼支付”与中信银行“薪金煲”业务对接。两种产品名称分别为定制账户和智慧账户。

   此前，某业内人士对《证券日报》基金新闻部表示，看好以专业化、定制化为特色的顾问服务，国内零售市场未来营销格局会向两端分化：一端是以便利、便宜为主的线上销售；另一端是以专业化、定制化为特色的顾问式服务，而单纯基于这两者之间纯粹以佣金为导向的传统销售一定会萎缩。

   据易观千帆数据，随手记、天天基金网等理财APP的月活跃人数均已超过500万人。然而，记者整理发现，虽然目前绝大多数理财APP，将其中基金产品按基金类型（如货币型、债券型、偏股型和混合型）进行风险分类，从而对投资者进行推荐。但已有部分基金公司试水个性化的定制账户。

    授权模式对应投资者

   嘉实基金对记者表示：传统定制账户采取的是“全授权”模式，即投资者授权嘉实为其做出全部的投资决策服务，在此基础上，嘉实还创新了“半授权”模式，即投资者本人做出大类资产的配置比例决策，而授权嘉实为投资者精选出每个大类资产内部的底层基金标的。目前，嘉实同电信品牌“翼支付”合作的“专家托管-定制账户”就采取“全授权”模式，而同中信银行合作的“基金智慧投资账户”采取的是“半授权”模式。不同的模式本身即是对投资者差异化需求的一种定制考虑。

   关于投资，为数不少的大众投资者属于以下三类之一：“没有时间”管理投资，“没有能力”管理投资，和“没有兴趣”管理投资，此时“全授权”模式较为适宜，而对于有一定投资经验和投资兴趣的投资人来说，判断和掌握市场大的变动趋势成为可能，但面对基金市场上近3000只基金则会力不从心，此时“半授权”模式可以满足投资者的需要。此外，嘉实同北京大学心理系联合设计了RPS风险定位系统，该系统是以现代投资组合理论和行为金融学理论为基础，借鉴计量心理学心理量表的开发步骤设计实施，对投资者的风险定位进行科学评价。RPS系统在对投资者科学评价的基础上，实现投资者风险收益定位与账户投资策略的优化匹配。

    底层基金标的动态调整

   定制账户的大类资产目前主要包括偏股型基金、债券型基金和货币型基金三个方面，底层的基金标的通常在5-10只范围内。以偏股型基金为例，其优选的标准在于，首先所选择的基金是适应当前市场类型的基金（例如在震荡市，FAS系统就能够捕捉那些历史上在震荡市有稳定较好表现的基金，从而形成“嘉实W”市好基金的基金池），其次在风格和类型上我们会对所选基金进行平衡和考虑，例如根据经济转型的宏观背景，我们在配置上采取平衡偏成长的风格选择，但也不放弃阶段性地去配置周期风格的基金的选择。所以说，定制账户的底层基金标的是动态调整和优化的，无论是风格还是只数在不同时间段都会有所不同。调整的频率并不固定，主要以FAS系统为指引，辅之以基金研究员的调研和判断等因素，并根据市场的变化而及时发生改变。

    针对普通的中小投资者

   《证券日报》基金新闻部记者发现，针对中小投资者的理财基金组合的确处于较于匮乏的状态。记者利用搜索引擎搜索基金理财定制发现，处于搜索首页的是一只私募财富管理产品。

   嘉实基金对《证券日报》基金新闻部回应称：正如前面所介绍的那样，在中国当前的市场上，针对普通的中小投资者的理财服务相对缺乏。嘉实希望通过定制账户业务，帮助投资者体验个性化投资服务，获取实实在在的回报。这一创新将有助于推动国内财富管理行业向现代财富管理机构的转型升级，也有益于提供真正面向中小投资者的普惠金融服务，为全面建成小康社会的宏伟目标提供助力，可以说嘉实确实是这类服务的“先锋”，金融服务业的根本在于“服务”二字而不仅仅是“产品”层面上，从投资之前的投资者教育和销售适用性，再到投资过程中持续的个性化服务，唯有在完善的账户管理体系下才能充分得以实现，这也是定制账户最大的优势所在。自业务上线三年多以来，嘉实在账户管理服务方面积累了丰富的经验并受到投资者的广泛首肯。此外，正所谓“赚钱才是硬道理”，嘉实强大、稳定并还在不断升级优化的投资决策系统，是投资实施的有力武器和坚强保障，依托于现代化的科学投资系统，才能将定制账户业务越做越好。

   嘉实基金回应《证券日报》基金新闻部：“市场上有些基金公司提供基金组合，但是基本上都是静态的建议，系统支撑明显不足，客户很难跟踪。”