隆平高科再补短板仍被打问号

    商报讯 （记者 张陵洋）在国务院保粮政策的刺激下，昨日农业板块全线飙涨，而隆平高科（000998）更是在宣布与国际种业巨头成立合资子公司利好之后，收出了两市惟一一个“一”字板涨停。分析人士称，隆平高科今后会大力发展其目前的短板——玉米种，但隆平高科此前整合玉米产业有过失败的经验，此次会否重蹈覆辙目前很难说。

    隆平高科昨日发布公告称，公司与Vilmorin Cie集团旗下的Vilmorin HongKongLimited（以下简称“VHK”）签署了在中国境内设立合资公司的协议。协议约定，双方将共同投资2亿元人民币在中国境内设立合资公司，其中隆平高科出资1.2亿元，占其注册资本比例的60%。此公告一出，二级市场立刻给出强烈反响，昨日隆平高科开盘涨停，收盘报30.68元。

   公告表示，合资公司将主要从事杂交玉米种子、小麦种子、油脂类作物种子的研究、生产和销售，该公司成立后将可以排他性地使用VilmorinCie集团的杂交玉米自交系，未来Vilmorin Cie集团将向合资公司转让其在中国境内开展的全部工作。

    公开资料显示，VilmorinCie集团是法国利马格兰集团的控股子公司，其股票在法国巴黎证券交易所上市交易，大田种业居世界第四，蔬菜种业居世界第二。

   虽然利马格兰集团在多个领域都占据着世界领先的水平，但隆平高科在公告中明确表示，此次设立合资公司的目的是为了充分利用法国利马格兰集团的优势促进公司玉米种子等产业的发展。

   而在此前，隆平高科早想整合玉米产业并失败过一次。2010年初，隆平高科增资北京屯玉，希望与山西屯玉进行全面合作，然而，隆平高科却在去年11月宣布该整合计划失败。

   为何隆平高科如此迫切地希望发展玉米种业呢？一位券商农业行业分析师对记者表示，其原因就在于，一直以来在杂交水稻上占据主导地位的隆平高科在玉米种业方面一直不得志。而玉米种却成为了其竞争对手登海种业和敦煌种业近年来的业绩增长点。

   2010年中报显示，隆平高科玉米种销售额为1.69亿元，利润率为18%，而登海种业仅先玉335一个品种的销售额就达到2.6亿元，利润率更是高达73%。

   事实上，本次与隆平高科成立子公司的VHK并不是生面孔，而是此前隆平高科的第一大股东长沙新大新威迈农业有限公司的第二大股东。但隆平高科昨日发布公告称，湖南新大新股份有限公司已于1月27日与VHK签署了股权转让协议，根据该协议，新大新股份将受让VHK持有的全部新大新威迈股权（46.50％）。该次股权转让完成后，新大新股份将成为新大新威迈的惟一股东。

   经过此次股权变更和成立子公司的协议，VHK就从隆平高科的股东的股东变成了子公司，也就是从爷爷变成了儿子。

   “VHK和隆平高科都想一起合作打开中国玉米种市场，而此前隔着新大新威迈，合作不畅，成立子公司是最好的办法。”上述券商分析师称，但是如果既是股东的股东，又与上市公司成立子公司，会有大量的关联交易出现，有关部门可能不会批准，即使批准了市场的反对声也会很大，因此VHK退股是最好的办法。

   但上述分析师提醒投资者，此前隆平高科在此项合作上有过失败，而失败的原因外界也并不是很清楚，因此此次合作能否成真就得打个问号。此外，此项合作还得通过有关部门的批准，因此尚有一些不确定性，投资者不要贸然介入。