您当前位置：
昨日(1月26日)午间，大康牧业(002505，收盘价23.60元)突然发布一则变更募集资金投资项目实施主体及地点的公告。值得注意的是，募投项目变更距离大康牧业去年11月18日登陆中小板仅有两个月时间。更具讽刺意味的是，公司董事长陈黎明在上市前的网上路演中还明确表示，绝对不会改变募集资金投资项目！
变更实施主体及地点
昨日午间，大康牧业发公告称，拟对募投项目30万头规模生态养猪小区项目(以下简称养猪小区项目)实施主体及实施地点进行变更
公司表示，养猪小区项目原定实施主体为公司自身，实施地点为会同县连山乡幸福村等8个乡村，但这8个建设地点较为分散，并涉及到征地、设计、环保、建设报批等审批环节，建设周期相对较长，所以拟对实施主体及地点进行变更。
变更情况为：大康牧业拟出资2176.6元设立全资子公司新康牧业，同时再增资2823.4万元，实施养殖小区项目1万头种猪、10万头商品猪的建设规模；另外对全资子公司永昌畜牧增资3500万元，以永昌畜牧为主体实施养猪小区项目2000头种猪、10万头商品猪的建设规模；余下的8000头种猪及10万头商品猪实施地点变更为大康牧业猫公场，计划投资5281万元。
上述三家子公司建设完成后，种猪产能为2万头、商品猪产能为30万头，与原来募投项目产能相当，且合计投入资金1.378亿元也与前期募投资金一致。
值得注意是，新设立的全资子公司新康牧业，实际上就是大康牧业之前以2716.6万元收购的怀化新康牧业100%股权。资料显示，怀化新康牧业成立于2007年11月，主要从事种猪、商品猪的饲养、销售，拥有员工10余人。目前存栏种猪305头，2010年1~11月实现净利润292.92万元。
募投变更引发质疑
《每日经济新闻》记者注意到，就在2010年11月5日大康牧业举行的网上路演中，一位网名叫“想钱”的投资者向公司董事长陈黎明提问，“目前许多上市公司都改变了募集资金投向，请问大康牧业此次募集的资金能否都按招股说明书投入而不轻易改变？”，对此，陈黎明回答称，“公司绝对不会改变募集资金投资项目。”
大康牧业从2010年11月18日登陆中小板，上市仅两个月时间就宣布变更募投项目实施主体和实施地点，董事长当初向投资者承诺似乎打了“折扣”；而对于本次募投项目的改变，业内人士也提出了质疑。
某券商分析师告诉《每日经济新闻》记者，对于项目实施地点变更，大康牧业解释主要是原项目8个实施地点比较分散，土地征收、设计等审批环节、建设周期较长。但这样解释显然不具备说服力，上市前公司为何没有考虑清楚；而在招股说明书中，该项目在2009年年底就已完成了前期工作，并且还列出了三年的建设进度。
另外，在上述三个子公司承担的前期募投项目中，新康牧业是大康牧业收购的全资子公司，上述举措可以理解为，大康牧业实则是用IPO募集资金去并购一家公司，使之成为其募投项目。尽管公告所述大康牧业投资资金将达到5000万元，但是否真的如此，还不得而知。对于收购的新康牧业与大康牧业之间是否存在关联交易等，外界也无从知晓。
该分析师还表示，一个多亿的项目，上市前各方经过层层审批，上市后不到两个月时间就发生变更，这或许更能说明大康牧业上市之前就已做好了相应打算。
“其实大康牧业上市之初就不被业内看好，”该券商分析师表示，一般在生猪养殖形成规模效益后，为了完善产业链，企业向下游的屠宰加工扩展本来无可厚非。但是大康牧业生猪、养猪并没有达到规模效益，并且采用的传统的公司+农户的养殖模式，毫无任何创新及市场竞争力，就是在这种情况下，大康牧业还将屠宰加工作为募投项目，而屠宰加工毛利率一般就5%左右，几乎没有赚钱的可能。
公司：董事长是指不改变投向
对于公司募投项目的实施主体及地点的变更，大康牧业董秘严芳告诉《每日经济新闻》记者，这主要是项目实施过程中，当地办手续较为麻烦，于是就减少了几个实施地点。对于新康牧业与上市公司是否存在关联关系，严芳予以否认，并表示，这主要是公司在当地办手续过程中，新康牧业主动提出与公司合作，公司考虑通过收购的方式产生效益会更快，于是就采纳了这个方案。
当记者问及路演时公司董事长陈黎明向投资者承诺“绝对不会改变募集资金投资项目”时，严芳称，董事长的意思是不改变募投项目的投向。
每日经济新闻
京公网安备 11010502031058号
