三安光电高送转遭“见光死”

    补贴收入唱重头戏

    本报讯 三安光电昨日给投资者奉上了一份不俗的年度“成绩单”——业绩大增132%，同时推出10转12派2元（含税）的高送转预案。不过，在二级市场上，公司股价却遭遇了“见光死”，开盘后一路下跌，盘中下跌6%，最终报收于46.99元，下跌4.08%。

   2010年年报显示，三安光电实现主营收入8.63亿元，同比增长83%，实现净利润约4.2亿元,同比增长132.7%，而利润增长主要是因为厦门厂增产、天津厂达产和补贴。

   “在去年，公司主要设备MOCVD补贴款上调20%，CPV项目将获得不少于1600亩工业用地和财政补贴款5亿元。政府补贴力度的加大有利于降低成本，不过公司产能扩张超出我们的预期，资金使用量很大，但难保今年仍有这么高的补贴支持。”一长期跟踪该公司的研究人士表示担忧。

   公司去年“半导体照明器件研发及产业化”项目获政府补助133万元；“企业技术中心创新能力建设”项目获政府补助350万元……“MOCVD设备采购补贴”项目政府补助5.25亿元，上述项目共获得财政补助5.47亿元。最终公司2010年年报确认的政府补助收入为2.54亿元，占公司去年全年净利润的六成，而公司2010年的补贴收入较2009年同期增加3.5倍。

   纵观公司这两年的发展，除了财政补贴的资金支持外，公司以每年一次的高频率进行融资，所获资金量更是不少。2008至2010年这三年，公司每年都有再融资方案发布，并能够在当年完成融资计划。

   而事实上，对再融资的需求也是不少公司高送转的原因之一。根据证监会08年发布的《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，上市公司“最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%”，否则不能进行再融资。显然，上述规则提高了公司的再融资门槛。此次，三安光电在2010年推出10转12派2元的高送转预案，已是三安光电继2009年度“10转10”后连续第二年推出高送转方案。

   不过，公司连续三年大规模进行融资，募集资金的使用效率如何呢？年报数据显示，2010年10月，公司完成非公开发行10100万股，募集资金29.8亿元。目前，该笔募集资金已产生利息收入126万元，尚余7.85亿元存储于公司募集资金专用账户。另外，公司2009年的募集资金至今尚余有2661万元。

    记者  张曌