津劝业股权争夺战再升级 温州老板恐有后手

   仅仅当了6天津劝业（600821）的大当家，温州富商控制下的天津市中商联控股有限公司（以下简称“中商联”）就被迫让位了（相关报道见本报1月20日第6版）。天津国资委旗下的天津劝业华联集团有限公司（以下简称“劝业华联”）通过二级市场大笔增持重新夺回了第一大股东的宝座。如此迅疾的风云变化也让津劝业控制权之争越加引人关注。不过，专家提醒，两强相争必有一伤，由于近期公司股价飙升，投资者需提防可能出现的某一方抛售潮。

    国资出手重夺第一

   津劝业于上周五收盘后发布公告称，公司1月20日收到天津国资委旗下的劝业华联函告，劝业华联1月7日-20日通过二级市场增持了公司股份869.93万股，占总股本的2.09%。截至1月20日收盘，劝业华联持有津劝业的总股本为13.69%。

   而在上周三，津劝业刚刚发布公告称，公司另一个股东，温州老板应泽从旗下的中商联于1月14日通过二级市场增持了公司股份371.79万股，占总股本的0.89%，共持有总股本12.45%，实际成为公司第一大股东，但因劝业华联和公司第三大股东天津市国有资产经营有限公司签署了一份一致行动人协议，所以津劝业的实际控制人依然是天津国资委。

   随着天津国资委方面的大笔增持，津劝业的第一大股东之位再次被劝业华联拿下，而中商联的第一大股东之位仅仅从1月15日坐到1月20日6天，可谓名副其实的“过路皇帝”。

    温州老板恐有后手

   面对天津国资委的积极应战，在第一大股东位子上仅坐了6天的中商联难道会轻易认输？市场人士认为，如果中商联有心要夺下津劝业的控制权，应该还有后手。

   在津劝业1月19日发布的公告中，中商联宣称，中商联及其一致行动人不排除在未来12个月内继续增持津劝业股份。“目前劝业华联与中商联所持津劝业的股份仅相差513.69万股，因此中商联只要再次出手，重夺第一大股东之位也不是不可能。”齐鲁证券分析师对记者称，以均价估算，中商联增持股份所动用的资金应该接近1.3亿元，只要应泽从真的有心要拿下津劝业，再度加码的可能性还是有的。

   而中商联是否真的有实力与天津国资委硬碰硬呢？公开资料显示，中商联是应大集团和中小板上市公司凯撒股份的合资企业。应大集团的实际控制人是温州富商应泽从，应泽从实力雄厚，从事服饰、房地产开发和股权投资等多项实业，而凯撒股份也在国内服装业赫赫有名。因此，就实力而言，中商联还是有能力与天津国资委一争高下。

   此外，中商联在津劝业上周三发布的公告中称，中商联将根据公司章程行使股东权利，向上市公司提名董事、监事候选人。上述分析人士认为，此项公告可以看出中商联希望在津劝业中拥有更多的控制权。

    终极武器——定向增发

   “在我看来还是天津国资委的赢面更大一些。”北京一位私募基金人士对记者称，目前天津国资委和应大集团短兵相接，纯粹靠砸钱在争夺第一大股东的位子，如果只是看谁钱多来决定大股东之位的话，两边可谓不分伯仲，但天津国资委还有一张王牌，但也是一张险牌，就是定向增发。“目前津劝业的董事会中，除了应泽从担任董事总经理之外，其余十多位董事都有劝业华联或天津国资委背景，因此有能力在董事会中提出定向增发题案的就只有劝业华联。”上述私募人士对记者称，劝业华联完全可以靠其在董事会中的控制力，向劝业华联或天津国资委旗下任何相关企业定向增发。参照此前国美的定向增发案，只要劝业华联完成20%的定向增发，那么中商联就完全无计可施。

   “但这一步棋确实是奇险无比，若非必要决不能轻易走。”上述私募人士进一步解释道，定向增发案仅通过董事会还不够，还需要通过股东大会，而劝业华联和天津国资委必定要回避投票，而中商联也必定投出反对票。法律规定，必须2/3以上参与投票的股东投同意票，议案才能获得通过，因此一方面天津国资委拿出来的资产十分优质，吸引大量股东投票；另一方面要保证中商联不“从中作梗”，否则一旦增发失败，天津国资委的处境将及其尴尬。

   另一位券商分析师则提醒投资者，近段时间因为股权之争津劝业的股权在短短十个交易日就飙升了25%，很多投资者也跟风买入津劝业，希望发个“战争财”。但在他看来，天津国资委的赢面确实较大，因此投资者要谨防中商联看清局势后临阵倒戈。商报记者张陵洋