中国化学80亿订单利好 中信证券精准减持遭质疑

    中国化学(601117)21日的一则公告带来了久违的超级利好——80亿元的大订单合同，上周五中国化学强势封涨停。然而，交易所龙虎榜数据显示，当天中信证券借利好消息在涨停板上大肆出货，减持了1.8亿元。更令人惊讶的是，两天前中信证券刚刚发布了中国化学的研究报告，给予中国化学“买入”评级，为何一边在看多，一边在卖空？

    涨停板上机构忙出货

   中国化学21日公告称，与伊犁新天煤化工公司于1月20日签订了年产20亿立方米煤制天然气项目合同，项目工期约为36个月，金额约82.87亿元，占到中国化学2009年主营收入的29.54%。

   受此重大利好刺激，上周五中国化学早盘跳空高开约3%，股价短暂震荡，成交量温和放大后迅速涨停。当天虽然大盘反弹，个股纷纷飘红，但是中国化学涨停板上抛压重重，10:07出现了200万股一笔抛单，股价在涨停板附近来回震荡，直到收盘前一小时，多方才得以封死涨停。全天成交1.48亿股，其中有6370万股以涨停板价成交。

   值得深思的是，当天上交所龙虎榜数据显示，中国化学的空方主力都是机构席位，最大的空头中信证券客户资产管理部和中信证券总部在涨停板上大量抛售中国化学，两席位合计卖出约1.8亿元，以中国化学涨停价5.72元计算，两机构席位约减持了3145万股。

   此外，海通证券投资部也大举减持了中国化学7379万股，其它两机构席位合计卖出6255.8万股。

    中信证券“精确”减持

   成都商报记者注意到，中国证监会在去年10月19日发布的《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布研究报告暂行规定》中明文规定，证券公司持有某上市公司股份1%以上的，在推荐该股票时，需披露本机构的持股信息，并在证券研究报告发布日及第二个交易日，不得进行与证券研究报告观点相反的操作。换句话说，如果券商推荐某只股票，同时又持有这只股票，并且数量超过股本的1%，那么，就不能在两个交易日内卖出，但第三个交易日的操作就不受限制了。

   成都商报记者发现，中信证券这次减持中国化学“巧妙”地避开了证监会新规定，把握时间之“精确”令人称奇。中信证券在1月19日刚刚发布了最新一期中国化学研究报告，并维持了“买入”的评级，目标价位为8.00元。按照规定，1月19日和1月20日不能够卖出。1月21日中国化学发布公告，股价涨停，中信证券可以不受新规定限制随便卖出了。力推买入——公告利好——涨停——卖出，时间上如此巧合，让人不得不质疑中信证券的行为和职业操守。

    来去匆匆获利有限

    业内分析人士判断，中信证券或许并未获利，甚至是忙于解套。

   分析中国化学2010年三季报流通股东可以发现，中信证券并未进入中国化学前十大流通股东，并且前十大流通股东中第十位中国人寿的一保险产品仅持有901万股。因此，可以判断中信证券资管部及券商总部席位应该是在去年三季报后才大举介入中国化学。

   中信证券的研究报告披露，其持股数量占中国化学总股本的比例超过1%，按中国化学总股本49.33亿股计算，中信证券持有中国化学至少是4933万股。中信证券1月21日减持了3145万股，是否还持有中国化学难以判断，但根据中国化学去年4季度的走势来看，最低价4.84元，最高价6.36元，上周收盘5.72元，或许中信证券并未获利，甚至有可能是借利好忙于解套。

   中信证券一边唱多一边卖空，值得投资者思量。建议投资者不宜盲目跟风追高，鉴于中国化学基本面良好，2010年业绩预增约55%，投资者可以持续关注该公司，多空在5.7元附近会有更激烈的争夺，可适时逢低介入。成都商报记者张雨