海航涉足金融业实为分散经营风险

    海航涉足金融业实为分散经营风险

   海航集团向金融领域扩张唯一欠缺的银行牌照，有望在重庆获得，一个在公众看来应当以航空运输为主业的公司，为何涉足金融行业

    法治周末记者 马树娟

   记者近日从多方获悉，海航集团正在同重庆三峡银行积极谈判，争取入股三峡银行，以取得银行业的牌照。而为了给自己进军银行业上个“双保险”，海航还极有可能以发起人的身份参与重庆两江银行的筹建。

   而在此前，海航集团已经通过并购等多种方式取得了证券、基金、保险、信托等行业的牌照，一个金融控股集团的雏形正在形成。

    一个在公众看来应当以航空运输为主业的公司，为何频频涉足金融行业？

    多元化发展无奈之举

   海航集团前身为海南航空公司，成立于1993年，初始资本只有1000万元，用创始人陈峰的话来说“买不起一个飞机翅膀”。然而经过多年的发展，海航先后重组了长安航空公司、新华航空公司、山西航空公司，一跃成为航空业的第四大巨头。

   就是这样一个航空业的巨头，却在谋求多元化发展，旗下拥有的产业从单独的航空运输发展为拥有物流、酒店、旅游、地产等相关产业。近年来更是通过并购等多种方式进入到了证券、基金、期货、保险、信托等金融领域。

   海航的此番作为在众多公众、包括业内人士看来颇为不解，而在中国民航大学航空运输经济研究所所长李晓津看来却是件“非常正常的事情”。李晓津在接受《法治周末》记者采访时说，众多航空集团也在促成集团业务的多元化发展。

   究其根源，李晓津说，航空业其实是个微利的行业，航空集团多元化实则是“无奈之举”。他说：“以中国民航上市航空公司过去10年数据为例，如果将其平均运营成本看作100的话，其收入只有102，税后利润只有2元。换言之，如果成本增加1块钱，那么利润就会降低50%。”

    之所以出现微利的局面，李晓津坦言，这同航空业的产业性质紧密相关。

   他介绍说，航空业是个固定成本投入非常大的行业。第一是飞机成本。以国内最常见的B737-800型为例，每架飞机每月租金约为60万美元，一年下来租赁成本就高达700万美元。

   其次是航油成本。“近年来航油价格不断上升，占全部运营成本的比例也从10年前的15%左右攀升到2009年的40%，这两项成本已经超过了总成本的60%。再加上占总成本25%左右的各种税费，航空公司能够控制的成本只有15%左右。”李晓津说，在这种情况下，航空公司的抗风险能力比较弱，一旦遭遇非典、金融危机这样的市场环境，航空公司亏损就不可避免了。

   2008年金融危机期间，航空公司的业绩也印证了李晓津的观点。四大航空公司披露的业绩显示：2008年，国航、东航、南航、海航均出现了不同程度的巨亏，亏损金额分别为-108.5219亿元、-139.8511亿元、-47.48亿元、-15.3621亿元。

   微薄的利润让航空集团在做好主业的同时，也在积极谋求多元化经营，而目前处于快速成长期的金融业俨然成了航空集团眼中的“香饽饽”。

   “目前我国金融行业正处于成长期，发展前景看好，航空业作为资本密集型的产业，进入金融业一方面可以获得金融行业快速成长带来的可观利润，另一方面也可以与原有的航空运输业务产生一定的协同作用。”北京航空航天大学经济管理学院教授张明立在接受《法治周末》记者采访时说。

    一条不得不走的路

   多元化成为航空公司的共识，但是为何海航走在了产业多元化的前面？对此，业内人士说这同海航目前在整个航空业所处的位置不无关系。

   虽然近年来海航通过参与重组其他航空公司，规模不断扩大，但是国航、东航、南航三大航空公司依然占据了80%的市场份额，而且由于拥有的资源禀赋不同，也很难在较短时间内撼动三大航空公司的龙头地位，争取到更多的市场份额。”民族证券交通运输业分析师王晓艳在接受《法治周末》记者采访时说。

   根据四大航空公司披露的信息，2010年前三季度，国航、东航、南航、海航的营业总收入分别为591.3405亿元、554.6596亿元、578.36亿元、157.4659亿元；利润总额分别为124.6953亿元、55.1009亿元、70.18亿元、21.2633亿元，同三大航空公司还有着明显的差距。

   “航空领域一时很难取得突破，而为了使集团获得更快的发展，同时为了给予航空公司的发展以支持，海航有必要通过其他领域来实现业绩的增长。”王晓燕说。

   不过在中国航空运输协会市场研究部部长朱庆宇看来，海航的非国资委背景则让其在进行战略决策时更少一些约束。

   朱庆宇告诉《法治周末》记者，国航、东航、南航均为国资委下属央企，作为主管部门的国资委多次强调央企将主抓主业，副业分离。因此，其他三家航空公司在进行多元化时，尤其是进入同主业关联度不高的行业时，在一定程度上会受到约束和限制。

   “而海航虽然由海南省政府占据着控股地位，但是日常管理、经营决策基本上都由集团董事会决定，如此一来，海航就能根据集团发展的需要以及市场的变化及时对战略作出调整。”朱庆宇说。

    多元化发展分散风险

   海航集团目前的多元化涉足领域非常多，不仅包括了与航空运输相关的机场、旅游、酒店、物流等，还进入到同主业相关性不高的保险、证券等金融领域。

    “海航集团的多元化可以说是遍地开花，有时也让人看不懂。”王晓艳说。

   记者试图就海航入股重庆三峡银行相关问题采访海航集团新闻室主任洪东，被告知其出差在外，相关信息不便透露过多。

   虽然海航未正面回应此事，但是从之前其在金融领域的一系列作为，包括海航集团董事长陈峰在公开场合的言论可以窥见海航集团对于未来发展的构想。

   海航集团董事长陈峰此前在接受媒体采访时说：“航空运输业与上下游的旅游、酒店、机场、物流、飞机租赁等产业密切关联，这些产业都需要地产和金融的支持。将航空公司转型为涵盖吃、住、行、游、购、娱六大产业要素的现代服务业综合运营商有其先天的优势。”

   李晓津指出，航空集团有必要通过多元化来分散过度依赖航空运输所带来的经营风险。不过，随着公司涉及领域的增加，如何协调各个业务板块之间的关系，将成为集团管理层必须要考虑的问题。

   “在多元化经营达到一定规模后，各个板块‘一荣俱荣’较难实现，‘一损俱损’则很容易。这是对管理层综合能力的严峻考验。”李晓津强调说。