秋林股改方案刚出炉 康佳八折甩卖惹五大质疑

   作为SST秋林（600891，前收盘价11.92元）的原始股东，深康佳A（000016，收盘价5.44元）陪伴其熬过了14个春秋。就在SST秋林刚推出股改方案，幸福正向深康佳A招手之际，深康佳A却出人意料地打折转让了其所持有的SST秋林绝大部分股份，让市场人士惊诧不已。虽然深康佳A给出了两大解释，但其说法疑点重重，难以令人信服。

    秋林股改 康佳出走

   11月17日，SST秋林在停牌半个月后公布了股改方案。公司大股东奔马集团拟将所持公司5991.37万股股份，占总股本的比例为24.5987%，转让给奔马投资，后者成为公司第一大股东。与此同时，公司全体非流通股股东将其持有的股份，按每10股送2.2股比例向颐和黄金定向送股，共计2511.19万股。颐和黄金以黄金存货资产和8200万元现金合计共3.48亿元赠予SST秋林，用于支付股改对价的成本，实施用资本公积金向全体流通股股东定向转增3882.58万股。

   显然，股改对于SST秋林来说是一个重大利好。目前SST秋林已经停牌，投资者无法操作。但由于深康佳A是SST秋林第三大股东，不少股民在股吧中高呼“买不到秋林买康佳”，但谁也没料到，事情却突然发生了180度的大转弯。

   昨日（11月18日）晚间，深康佳A发布公告称，公司在11月17日与北京宝鼎生物科技有限公司（以下简称宝鼎生物）签署了《股份转让协议》，拟将公司持有的SST秋林845万股（占总股本3.47%）转让给宝鼎生物，每股转让价为9.89元，股权转让总额为8357.05万元。宝鼎生物承诺在受让股份后将履行在SST秋林股权分置改革中应承担的义务。

    五大疑问

   深康佳A突然转让SST秋林的股份，显然大出市场意料。对此，深康佳A给出的解释有两点，一是尽快收回投资成本；二是推进SST秋林股改工作顺利完成。然而，上述说法疑点重重。

   首先，深康佳A此时转让股份可谓“心急火燎”，公司签署转让协议的时间是11月17日，恰好就是SST秋林公布股改方案的日子。转让价格9.89元/股，是现价11.92元/股的约80%。根据深康佳A三季报，公司货币资金多达27亿元，转让股份显然不是因为缺钱。

   其次，如果公司为了“尽快收回投资成本”，为何早不卖晚不卖，非要等到股改方案出炉后才卖。早在SST秋林上市之时，深康佳A就位列其股东名册中，深康佳A完全可以通过协议转让的方式出售SST秋林，为何还要苦等14年不卖，这岂是“收回投资成本”一句话能够解释的？

   再者，深康佳A此次出让的是SST秋林845万股，公司还持有95万股。既然要“收回投资”，为何还留一点股份？况且公告显示，深康佳A投资SST秋林的账面成本只有900万元，要“收回成本”，为何要转让价值达8000多万元的股份呢？

   另外，虽然深康佳A将因支付股改对价，其股份由935万股缩减至729.3万股。但SST秋林正向炙手可热的黄金珠宝类公司过渡，这对于SST秋林可谓长期利好。转让价9.89元/股，增加利润总额7543.68万元与未来的长期利润相比，可谓是小巫见大巫。康佳此时转让股份，到底是划算还是不划算？

   最后，公司表示此举是“推进SST秋林股改工作顺利完成”。显然，以康佳持有的3.84%的股份很难在股改中有话语权，为何出让股份就是“推进股权分置改革”呢？难道深康佳A转让股份有迫不得已的理由？(赵笛)