估值缩水盈利有限 成飞集成“摊牌”锂电项目

    ⊙记者 吴正懿 ○编辑 裘海亮

   因“涉锂”概念股价暴涨的成飞集成，今日披露拟“押注”的中航锂电的盈利预测报告。经审核，中航锂电预计2010年实现净利润1605.9万元。值得一提的是，中航锂电的净资产评估值为2.7亿元，比起初预案中3.6亿元的预估值大幅下调25%。

   7月6日，成飞集成披露非公开发行股票预案，公司拟以不低于9.7元/股的价格向不超过10名特定对象发行1.06亿股，募集不超过10.2亿元，用于增资中航锂电建设锂离子动力电池项目，公司股价当日毫无悬念报收涨停。此后，借助持续升温的锂电概念，短短3个月的时间，成飞集成遭遇游资轮番炒作，股价暴涨4倍以上。

    而直至今日，成飞集成“押宝”的中航锂电的真实盈利状况才公之于众。

   修正后的定向增发预案显示，根据中瑞岳华出具的审计报告，截至2010年6月30日，中航锂电的资产总计30691.98万元，净资产计13644.43万元；2010年1至6月净利润为369.45万元。根据盈利预测报告，中航锂电2010年预计实现营业总收入16230.39万元，实现净利润1605.89万元。此外，东洲评估出具的《企业价值评估报告》显示，截至2010年6月30日，中航锂电净资产评估值为2.7亿元。

   值得一提的是，成飞集成7月6日公告的非公开发行预案中，预估中航锂电截至2010年6月30日净资产约为3.6亿元，前后差异较大。预案解释称，差异原因主要系预估阶段后，相关中介机构进行了严谨的调查，并基于谨慎性与稳健性原则出具了最终的评估结论。

   今年7月5日，成飞集成与中航工业、航空投资、中航投资、洪都航空及兴航投资签署中航锂电增资意向协议。修正预案显示，相关各方已于11月15日签订增资协议。根据该协议约定，成飞集成将分两期合计向中航锂电增资10.2亿元，实现绝对控股，预计将占增资完成后中航锂电63.63%的股权。

   以成飞集成所享有中航锂电63.63%的股权，并以中航锂电2010年预计净利润估算，成飞集成从中航锂电分享的净利润仅约1022万元。而三季报显示，成飞集成1至9月实现净利润3110.29万元。显然，从目前情况看，中航锂电对成飞集成每股收益的增厚幅度有限。