东港公司股权转让惊现“活雷锋”

    上风高科1.61亿购入优质资产

   本周，上风高科（000967）重大资产重组的谜底终于揭晓：公司以1.61亿元的价格收购辽宁东港电磁线有限公司（以下简称“东港公司”）85%的股权。目前东港公司无论是行业地位还是盈利能力，都胜于上风高科。不过，经过采访调查，《大众证券报》发现了一些耐人寻味的故事：东港公司最初由国有企业改制而来，在历次股权转让中，出现了买卖不赚一分钱的“活雷锋”，而最终受让方于氏父女在几年内身价增了近20倍。

    廉价捡馅饼

   11月9日，上风高科公告称，公司拟以1.61亿元收购自然人于盛千、于长莲、于丽丽（以下简称“于氏父女”）合计持有的东港公司85%的股权。公开资料显示,东港公司目前是我国北方最大的电磁线制造企业，公司08、09以及今年1-9月份分别实现净利润1172万元、3174万元、2898万元，而上风高科在同时期的净利润分别为1175万元、-2015万元、398万元。无论是行业地位还是盈利能力，东港公司都要胜于上风高科。此次收购，交易价格的市盈率仅有5、6倍。

   早在上个月，《大众证券报》就关注到交易的异常，并刊出报道“上风高科:天上真的掉馅饼?”一文。然而，随着收购的进一步发展，更多的离奇之事也随之浮出水面。

    股权更迭眼花缭乱

   东港公司的前身为沈阳电缆厂东沟电磁线分厂，经历了由全民与集体联营企业转变为集体企业、集体企业改制为股份合作制企业的过程，最终在2004年变更为有限责任公司。

    2001年4月，于盛千以624万元价格竞得了东港公司整体产权。

   2001年5月，东港公司变更为股份合作制企业，共引入于盛千以外的16名自然人股东。此后，公司的注册资本虽然没有改变，但是于盛千的出资金额由最初的624万元变成了318.24万元，持股比例也由最初的100%下降为51%；而另外16名自然人股东共出资305.76万元，共持股49%。

   2003年10月，16名自然人股东将手中的股权全部以原始出资价格转让给于盛千，东港公司的全部股权又回到了于盛千的手中。

   2004年1月，于盛千将东港公司的股权按原价分别各转让32%给其长女于长莲、次女于丽丽，于氏父女三个合计持有东港公司的全部股权。

   2006年2月，于氏父女分别以现金向东港公司增资，增资完成后，公司的注册资本增加至1000万元，而于氏父女还是持有公司的全部股权。

   2007年3月，于氏父女将公司70%的股权作价700万元转让给了辽宁东磁电磁线集团有限公司（以下简称“东磁集团”）。

   2008年7月，东磁集团将其持有的东港公司70%的股权以原价700万元转让给了于氏父女。至此，东港公司的全部股权再一次全部回到于氏父女的手中。

    惊现“活雷锋”

    在上述看似复杂的改制过程中，有两个事项非常令人费解。

   首先是，16名自然人股东在2001年从于盛千手中购买了东港公司49%的股份，在两年以后的2003年，以原价卖给了于盛千。

   其次是，东磁集团在2007年3月从于盛千手中购买了东港公司70%的股份，在一年以后的2008年，又以原价卖给了于盛千。

   值得疑问的是，为什么16名自然人和东磁集团在和于盛千的两次股权转让过程中，都以原价买给于盛千而不赚一分钱呢？16名自然人转让股权的时候，东港公司的业绩如何已经无从查起。然而在东磁集团转让股权的2008年，东港公司仅净利润一项就有1172万元，难道公司70%的股权就只值700万元吗？

   16名自然人和东磁集团似乎充当了“活雷锋”的角色，而于氏父女却收获颇丰。在整个交易过程中，于氏父女共有两次花费，一次是2001年竞得产权，另一次是2006年增资，两次的成本总计1000万元。按照目前东港公司85%的股权卖1.61亿元来计算，于氏父女的身家在几年内就增值17.9倍。

    记者 钱呈