太化股份搬迁提上日程 补偿方式受关注

    ⊙记者 阮晓琴 ○编辑 裘海亮

   上周五，太化股份放量涨停，市场预期公司搬迁一事将有实质进展，其中对价补偿方式不排除注入煤矿资产；由此，公司将形成煤、电、化、冶金多联产模式。

   太化股份位于山西太原西山一带。2009年1月22日，太原城市发展规划中的西山地区综合整治规划方案通过。太化股份在规划范围内，需要搬迁。太化股份拥有的743亩厂区地产，合49.5万平方米的工业用地，土地使用权限约45年；一旦搬迁，政府需要支付巨额补额，有券商分析师预计，补额额在10亿至30亿元，而政府方面不会拿出这么多现金，可能以煤矿为支付对价，这样，太化股份通过搬迁可以获得煤矿资产；划拨煤矿的年产量或在千万吨级。

   太化股份2009年亏损2.82亿元，2010年前三季盈利334万元，但其中第三季度亏损342万元，公司亏损的主要原因正在没有煤炭资源；搬迁或是其扭转经营困难的一个契机。

   相关资料显示，2009年，潞安环能生产原煤2997万吨。国阳新能2009年原煤产量2096万吨。

   不过，太化股份与煤炭上市公司还有一些不同。据山西省规划，太化股份为份未来定位为煤、电、化、冶金多联产模式。

   这一定位沿袭了太化股份的优势。太化股份是太化集团下属子公司，太化集团从事煤化工50多年，具有新中国第一批的PVC、合成氨装置，是国家“一五”期间建设的三大化工基地之一。太化股份目前主营收入在合成氨、焦炭和氯碱。2009年年报显示，全年完成营业收入27.84亿元。其中，焦炭深加工营业收入11.58亿元，毛利率5.06%；氨系列营业收入4.23亿元，毛利率-9.7%；氯碱及聚氯乙烯营业收入3.28亿元，毛利率分别为6.73%和-17.8%。

   目前，焦炭、合成氨和氯碱均属供过于求，竞争非常激烈；企业之间比拼关键在成本。而上述三者原料均为煤炭，拥有煤炭资源的企业占据竞争优势。太化股份若通过搬迁拥有充足原料煤炭，形成多联产模式，有助于降低下游产品的成本，增添公司的竞争力和盈利能力。