北矿磁材艰难度日 大股东套现入账2亿元

    一半是海水一半是火焰

    北矿磁材艰难度日 大股东套现入账2亿元

    □ 本报记者  于 南

    北矿磁材（600980）遭大股东减持的消息似乎拧开了其股价下挫的阀门。

   根据公告，2010年10月28-29日，控股股东北京矿冶研究总院（下称矿冶总院）通过上海证券交易系统减持北矿磁材5116098股，占公司总股本的3.94%，而加之此前6个月中，其所减持的1383902股，至今，矿冶总院已累计减持北矿磁材650万股，并达到其年度减持5%的最高限额（根据证监会相关规定）。

   毫无疑问，迎合本轮来势汹汹的稀土永磁行情，矿冶总院借机获利颇丰。以北矿磁材10月29日开盘价的34.35元/股计算，5116098股市值约为1.8亿元；以5月4日开盘价的16.08元/股计算，1383902股市值约为2225万元。保守推测，矿冶总院此番减持套现逾2亿元。

   自11月2日这一消息见于报端后，北矿磁材股价便应声下挫，连续两日跌幅竟达14.4%。与此同时，北矿磁材公告称，矿冶总院意在通过减持筹集矿冶总院发展所需资金。同时，在未来12个月内矿冶总院不完全排除再减持的可能性。

    与大股东出逃套现形成鲜明对比的是，北矿磁材连年亏损，艰难度日。

    连年亏损 出口不赚钱

   透过三季报不难发现，即便期内公司实现归属上市公司股东的净利润较上年同期增长了122.25%，但7-9月公司实现归属上市公司股东的净利润却仅为115万元，而1-9月则为-206万元。

   事实上，根据北矿磁材半年报显示，今年1-6月公司实现归属于母公司的净利润为-320.96万元。而早在2009年年报时，公司实现归属于母公司的净利润则为-4955.80万元。这只由年初最低点9.38元/股扶摇直上至11月1日最高点41.08元/股的“黑马”背后是“2010年1-9月净利润为-206万元”的亏损现状。

   对于业绩欠佳的表现，北矿磁材曾透过半年报解析称，公司生产所用原材料受国际铁矿石价格影响较大。此外，人民币升值压力巨大，导致我国产品在国际市场竞争力下降，利润缩水。鉴于公司产品多为间接或直接出口，从而带来业绩的不稳定。

   受成本压力，出口利润缩水成为北矿磁材业绩不佳的主因之一。据记者统计，以今年上半年营业收入1.52亿元、出口额达1121万元为计算依据，北矿磁材的磁性材料、锌制品出口额仅占总收入的7.4%。更多营业收入则集中来自华北、华东、华南地区，分别为4140万元、5756万元、2832万元。出口收入甚至不及在华北地区的30%。

   对此，一位业内人士告诉《证券日报》记者，“其实不光北矿磁材，我国多数企业的铁氧体料粉、烧结铁氧体、粘结器件等产品都是主要满足内需的，出口也仅限于满足一些经济欠发达国家的低端需求。这些产品很难进入欧美等国，主要是因为技术水平相对落后，价格也不具优势。此外，如果说北矿磁材的原材料受国际铁矿石价格影响较大，那么说明公司还在主营铁矿磁筛选业务，这也是较为传统的项目，相对竞争力较弱。”

    主营产品尚属中低端

   根据今年上半年北矿磁材营业收入1.52亿元、磁性材料收入9254万元万元计算，包括铁氧体料粉、烧结铁氧体、粘结器件等在内的主导产品占去北矿磁材营业收入的61.05%。

   接近中海油的一位科研人员向《证券日报》记者介绍，“铁氧体料粉、烧结铁氧体、粘结器件都是钕铁硼永磁系列产品，属于稀土范畴，也是目前公认磁性最强的永磁材料。但这种产品也根据需求领域不同分出档次，比如应用在航空领域的，或儿童玩具小电机上的。价格自然也大相径庭，我印象中80年代末期一克铁氧体料粉只要3角钱。”

    如果事实如此，意味着北矿磁材至少一半业绩正在依靠中低端产品支撑。

   而在北矿磁材半年报认为期内“烧结、粘结料粉销量达到2.2万吨，同比增长190%，销售形势较为乐观”的同时，其所生产的磁性材料利润平均仅为18.21%，其中烧结铁氧体为24.95%、粘结铁氧体为18.75%、粘接磁器件为

    -245.57%、烧结磁器件为-3.11%。

   “按照这一利润率来看，产品应该处于中低端。”上述科研人员向记者表示。不仅如此，北矿磁材网站也公开介绍，“商用的永磁铁氧体材料是当今世界用量最大的磁性功能材料，广泛用于电磁感应原理的电机、扬声器以及磁性吸附等方面。用量较大的正机有汽车、电视机、办公自动化设备、儿童玩具等。北矿生产的烧结永磁铁氧体料粉是制造铁氧体磁体的中间产品。”

   “这一轮行情更多体现的是有色金属的金融属性，很多时候已经脱离业绩。”方正证券北京首席分析师夏庆文告诉记者。国元证券行业分析师苏立峰告诉《证券日报》记者“稀土永磁板块有几家企业业绩的确欠佳，都跟主导产品缺乏核心竞争力有关，比较业绩公告，谁优谁劣就一目了然了。”

   就上述疑问，记者多次致电北矿磁材，却被告知“证券部人员出差，没有部门可以接受采访”。截止发稿前，记者终未获得北矿磁材任何回复。