手机补贴拖累业绩 联通承受成长烦恼

    证券时报记者 靳书阳

   虽然傍上了“苹果”，但中国联通(600050)近期交出的三季报业绩却并不乐观。公司2010年前三季度实现净利润为10.7亿元，同比下降73.8%。相关分析人士表示，中国联通在向3G转型的过程中，初期的网络建设及渠道投入等是影响净利润增长的短期因素。

   国信证券研究员严平分析，中国联通3G在初期投入巨大，而3G需求的爆发需要一个过程。随着网络规模的扩大和3G、宽带等重点业务的加快发展，折旧及摊销、网络营运及支撑成本和销售费用、3G终端补贴支出的增长会加快。尤其是今年第三季度，公司手机补贴投入上升到18.2亿元，而且该笔投入是一次性计入当季。

   据了解，虽然拿了最好的牌照，上下产业链也相对成熟，但中国联通只能从零开始3G基建，因为原有的CDMA基站在中国电信手里。分析人士认为，联通高端策略背后的实质是目前网络资源受到限制的窘境。而在高端用户层面，中国移动的优势不言而喻。此外，移动的“排他性协议”也限制了联通合约机在社会渠道销售。

   不过，随着3G手机的逐渐普及，中国联通在未来3G手机市场先人一步的优势或许会慢慢显现。

   安信证券的一份研究报告显示，今年2G网络数据流量明显增大，某种程度上影响了其运营速度。对于上述现象，安信证券分析师黄文戈表示，智能手机的日渐普及应该是主要因素，因为智能手机使得人们有了更大的下载各类应用程序和移动上网的需求。据他预测，明年1000元以上的3G智能手机的比例会越来越高，但由于很大比例的用户购买了WCDMA手机，仍然会使用中移动的2G网络，面对成倍增长的智能手机用户，中国移动2G网络的压力可能会越来越大，扩容若难以及时跟上，或许会导致网络质量的大幅下降。某种程度上对中国联通是个利多的局面。

   在销售渠道方面，联通的资费补贴除了通过代理商走社会渠道和跟苏宁全面合作外，近期更是跟京东商城进行战略合作，积极拓展网上销售和服务渠道。除了捆绑iPhone，中国联通也在扩展旗下的3G服务产品线。

   据深圳某联通营业厅工作人员向记者介绍，除了iPhone，中国联通也在大力布局其它3G手机，尤其是Android手机，以及与iPhone在功能和定位上不同的千元左右的智能3G手机。据记者了解，联通的3G手机正逐渐丰富，继几款千元级智能手机和iPhone4上市后，索爱在日本表现出色的一款娱乐智能手机也已入选联通战略终端。