券商新贵自营浮亏 兴业证券业绩褪色

    本报记者 晓晴 广州报道

   上市仅11个交易日，股价便翻番，券商新贵兴业证券（601377.SH）的市场表现凶猛。但其10月27日公布的三季报略显底气不足。

   净利润方面，第三季度为2.58亿元，同比减少16.55%，每股收益0.12元；前三季度为5.94亿元，同比下降31.65%，每股收益0.31元。实际上，兴业证券业绩褪色除经纪业务滑坡外，与投资收益不佳及自营浮亏不无关系。

   手续费及佣金净收入方面，第三季度为5.60亿元，同比下跌15.28%；其中，代理买卖证券业务净收入为3.06亿元，同比下降39.64%。

    27日，兴业证券收报20.30元,跌2.92%。

    自营“短腿”

   更重要的是，自营业务成败决定公司业绩趋势。整体看，兴业证券除2007年自营亮点十足外，其他年份的自营总收益均小于行情波动，股票基金收益率与行情基本同步。

    “公司自营业务规避系统性风险的能力，存在较大的提升空间。”金元证券分析师沈彤认为。

   今年前三季，兴业证券交易性金融资产期末余额为22.29亿元，自营规模同比减少27.28%。截至9月末，公司可供出售金融资产期末余额为6.18亿元，去年末为4.37亿元。

   投资收益方面，第三季度仅实现0.8亿元，同比下降30.43%；1-9月实现2.5亿元，同比下降16.67%。

    值得一提的是，因交易性金融资产公允价值下跌，公司自营出现浮亏。

   截至9月末，公司公允交易性金融资产价值变动收益为-0.49亿元，而去年同期的公允价值变动收益为1.43亿元，同比降幅高达134.35%。

   2007-2009年，公司的自营收入分别为19.9亿、-6.6亿和4.8亿元。今年上半年亏损约2000万元。

   沈彤表示，近年来，兴业证券保持较高投资规模，但收益出现剧烈变化。主要原因是自营与行情直接相关，市场起落对其影响很大。2007年至今，市场大起大落：2007年最大涨幅超过100%；2008年遭遇金融危机，熊市不期而至；2009年走出的第二轮牛市，2010年则宽幅震荡，许多券商难以踏准节奏，适时获得超额收益，及时规避风险。

    股价翻番

    业绩虽不起眼，兴业证券上市后却深受各路资金追捧。

   此前的9月底招股时遇冷，导致兴业10元/股的发行价远不及光大、招商和华泰三家新上市券商股。但在机构和游资合力炒作下，连续逼空令其成为表现最好的IPO券商股，风头一时无二。

    据记者统计，兴业证券上市10个交易日，9次出现在交易所龙虎榜。

   10月13日，兴业证券上市首日换手率高达87.72%。当天买入前五名席位中，国泰君安总部、湘财岳阳南湖大道、兴业漳州延安北路、国信南京洪武路、国泰君安深圳益田路合计买入1.58亿元。

   次日，机构专用席位买入4696万元。首日上榜的买入席位转而出现在卖出席位前五名。而涨停板敢死队中信建投杭州解放路、光大宁波解放南路、兴业成都航空路，则接过股价推高接力棒。

   15日，两家机构分别买入10511.33万元和3299.08万元。光大宁波解放南路和兴业成都航空路均全身而退；接盘方变成财通温岭东辉北路和齐鲁上海建国中路。

   18日，财通温岭东辉北路、中信建投杭州市解放路撤出，买入榜中出现光大深圳深南中路、国泰君安上海江苏路等。

   19日，机构买入3042.13万元，次日即高位套现，两大机构席位分别卖出3277.86万元和2214.28万元。

   一同现身的还有五矿深圳金田路、光大深圳深南中路、东方上海新川路，全天卖出金额分别为3560.60万元、3065.49万元和2551.15万元。

   此后数日，游资继续击鼓传花。其中，五矿深圳金田路、国信深圳泰然九路、银河宁波解放南路等敢死队巢穴纷纷上榜。

   有研究员表示，近期，沪深两市成交屡放天量，直接受益非券商股莫属；加上兴业证券上市定位相对较低、流通市值小，无套牢盘，自然成为游资炒作的目标。