莱美药业：股东变相套现 风投难抵27.7倍诱惑

    中国创业板实验室研究员 熊婷婷/文

    300006莱美药业

   公司净利润：4046.8万元（去年）（↑23.05％），2203.7万元（今年中期）（↑22.5％）

    募集资金使用：已投2629万到1个项目，2.05亿未明投向

    股东人数：16577户（今年一季度） 13942户（今年中期）

    机构评级变化：无评级（3个月前） 中性（1个月前）

    机构持股数量变化：1735万股（今年一季度）1766万股（今年中期）

   公司价值意见：莱美药业主要经营西药制造。11月1日，该公司解禁数量为2196万股，释放市值约为5.7亿元，占流通股的95%。解禁股东包括重庆风投和社保基金两家机构股东及11个自然人股东。

   重庆风投持有该公司股票1487万股，占比16.25%，社保基金持有230万股，占比2.51%；其余11位自然人持股479万股，占比5.23%。自然人股东多为公司高管。按上市前承诺，高管解禁后减持必须按公司净利增长比率比例同步减持，若净利率增长25%以上，按25%减持。从该公司目前业绩看，达到这一要求并不难，不过，这些减持最快也要到年底进行。此外，4月9日及10月9日，第二大股东邱炜已经将所持的800万限售股质押给中原信托。

   莱美药业上半年净利润2203万元，同比增长22.52％；而经营活动所产生的现金流量净额则同比大幅下降295.51%。目前，莱美药业股价在低位徘徊，市盈率为54.16倍。

   机构意见：莱美药业机构持股数量第一季度为1735万股，较之去年年底的1781万股有所下降，但是第二季度机构持股数量有所回升，回升至1766.27万股。一季度该公司有1.66万户股东，但至中报期间减至1.39万户。没有机构对莱美药业进行评级。

   股东减持意见：记者连续多次联系莱美药业，但电话一直无人接听。从套利动机上分析，原始股东持股成本为0.91元/股（原始股1元，扣除2009年分红每股税后派息0.09元），按照10月13日复权后收盘价26.09元计，每股减持利润高达27.7倍。

    ●理财周报意见：莱美药业第二大股东邱炜采取股权质押的方式，变相流通股权，难以显示其持股诚意。第三大股东重庆风投为专业投资公司，在创业板股价持续走低的大势下，股东套现可能性颇大。