精熙投资夏宁：错过稀土股带来的思索

    记者：

    私募，你在想什么？——与私募大佬零距离（第十四期）

   证券市场上，高手和低手都不会少，但是神仙是没有的。也就是说，每个人都有可能犯错，完人是不存在的。但对于一个高明的投资者来说，善于总结成功的经验与失败的教训是必备的素质。

   本期，本栏目请来了上海精熙投资管理公司的总经理夏宁先生，让他谈谈近期市场上令他印象最深的事情。而出乎记者意料的是，近期让他印象最深刻的，却是错过稀土股带来的教训。让我们来看一看，夏宁从失误中学到了什么。

   “我们最近一直在对稀土股票进行总结和反思，这是近期让我印象最深刻的。”周五，上海精熙投资管理公司总经理夏宁接受《大众证券报》的专访。截至9月30日，精熙一期今年以来上涨20.19%，同期大盘下跌18.96%。

   “为什么说印象最深，因为教训深刻。”出乎记者的意料，产品募集不过一年半业绩就增长了165%的夏宁，却主动和记者谈起自己的投资失误。“近年来中国始终处于采购什么什么涨价、卖什么什么跌价的不利局面，近两年铁矿石谈判的教训深刻。从政府开始整顿稀土行业，让我们意识到了稀土的战略价值。中国唯一一个可以拥有国际定价权的战略资源产品就是稀土，这个行业大有可为。从那时起我们就一直很关注相关的公司，介入并持有了数月的时间，但最近的这波稀土股票暴涨，我们却已经在之前离开错过了。”

   “对于为什么会错过，我们最近一直在总结。我觉得，是过于关注细节，而迷失了对大的方向的判断。”夏宁总结起他的投资心得。“我们之前介入的那家稀土企业，介入的时间很长；而随着调研的不断加深，我们逐渐发现了公司客观存在的一些不足。比如说，公司自己现在没有充足的稀土矿资源，冶炼的原料部分还需要外购，效率上也有些欠缺。随着各种信息的获得，我们对公司的盈利前景产生了怀疑，却迷失了当初自己选择这家公司的初衷，那就是稀土对于中国的战略价值，并且这家公司是少数几家能够拿到稀土牌照的公司。其实回头再想，只要能拿到牌照，那些不足都是可以被弥补的，资源这些都会有的。”

   “这件事情给我的心得就是，如果行业上大方向大趋势的东西能够把握住，一些细枝末节不要过于在意。”夏宁对记者说。在记者看来，这是真金白银换来的经验。

   “接下来我关注的主要有两方面，一个是欧美国家货币政策的变化，另一个是国内的产业政策。”夏宁谈及接下来的关注重点。

   “最近这段时间，境外很多国家都使用了数量化的货币政策，这带来了充足的流动性，也使得热钱大量流入国内。我现在关心的是，美国中期选举结束后，美联储还会不会继续维持数量化货币政策或是就此转向，也就是说美国现在的货币政策是不是仅仅是场政治秀。如果美元政策在中期选举后转向，那么短期内市场会有比较大的震动。”夏宁向记者详细解释。“国内关键是看产业政策，比如说十二五规划就要仔细研究。”

    陶炜