天目药业：“提款”有术？

    ■本报记者  李国鹏

   本想借助“红眼病”（急性传染性结膜炎）疫情爆炒一把的天目药业（６００６７１），哪知自９月１７日涨停之后，９月２０日、９月２１日股价则连续下跌，再度回复疲弱走势。

    由于连年来问题不断，这个杭州市第一家上市公司不仅被机构抛弃，也为市场诟病。

   年报显示，２００８年、２００９年、２０１０年上半年，天目药业的营业收入分别为２５３９７８１７９．４５元，２４５３３６８９２．２１元，１１２３７８９２５．５８元；净利润分别为４０７９５１８．２３元，－５２２４３４００．６３元，６３６２８４．４０元；基本每股收益分别为０．０３３５元，－０．４３元，０．００５２元。

   同２００９年相比，企业今年上半年的主营业务收入下降了２０．７０％，只完成了计划的４５．８７％。而２００８年６月，天目药业才摘下ＳＴ的帽子。

    质量之忧

    伴随连续下滑的业绩，企业的产品多年来在市场上也屡屡“被罚”。

   ９月底，云南省食品药品监督管理局发出通知，对黄山市天目药业有限公司（天目药业的子公司）生产的“桑麻丸”在云南范围内实施“暂停销售”的行政强制措施。

   理由是该局５月份监测发现黄山市天目药业有限公司的“桑麻丸”在云南省“以访谈、讲座和新闻热线方式宣传，夸大产品疗效，涉嫌虚假宣传欺骗和误导消费者”。而该公司又属于“对公告后仍继续发布违法广告或１个月内不按要求整改的企业”。

    除了涉嫌虚假宣传欺骗和误导消费者外，天目药业的药品质量也存在问题。

   据有关资料，仅在２００７年天目药业及其子公司的产品就受到了湖北、内蒙、浙江等省食品药品监督管理局的通告处罚。

   ２００７年第三季度，内蒙古乌海市药品检验所对外公告称，黄山天目药业有限公司生产的六味地黄丸（批号：２００５０６２９）“性状”不符合规定。

   ２００７年第四季度，在湖北省食品药品监督管理局公布的不合格药品中，黄山市天目药业有限公司生产的“复方杞菊地黄丸”（批号０７０５１２）被检查出“水分”不合格。

   ２００７年第３期浙江省药品质量公告的通知称，杭州天目山药业股份有限公司的中药材“山茱萸”（批号Ｙ０６２０７０３０１）“杂质”不符合规定。

    不仅如此，公司仅有的拳头产品“珍珠明目滴眼液”也未能幸免。

   ２００９年第一季度，广东省食品药品监督管理局药品质量不合格公告的名单中，赫然显示：珍珠明目滴眼液（批号２００８０５０８，规格１０ｍｌ），生产商是杭州天目山制药股份有限公司，不合格项目为“可见异物”。

   “作为全国第一家中药制剂上市的企业，其商标还是有些影响的，确实不应该犯这样的低级错误。”业内人士张先生对中国经济时报记者说，“这也说明他们（天目药业）在产品质量上还有提升的空间。”

    腾挪之术

   资料显示，天目药业大股东是杭州现代联合投资有限公司下称现代联合，实际控制人是章鹏飞及其妹妹章丽萍。２００６年１月，现代联合从杭州天目永安集团手中取得了天目药业３１．２６％的股权，成为了天目药业的控股股东。

   不过，从相关资料来看，自章鹏飞接手天目药业４年来，并未给这家公司带来实际利好，却屡有资本运作痕迹。

    翻开天目药业的公告，质押、解除质押、再质押、减持、股权冻结类公告比比皆是。

    有市场人士指出，章鹏飞就是通过这些手段不断地从上市公司“提款”。

   ２００９年１２月８日，天目药业称将收购鑫富药业００２０１９厂区整体资产。然而２０天后，天目药业就和鑫富药业签署了项目收购终止合同。

   值得注意的是，在双方签署项目终止协议的当天，天目药业大股东现代联合就减持了０．９５％的股份。此次减持后，现代联合持有２１．５２％的股份。

   今年１月１３日，由于天目药业在履行信息披露义务和重大事项内部审议程序等方面存在违规，连续发生控股股东及其关联方非经营性占用上市公司资金的事项，上交所对天目药业及其原董事长章鹏飞、原董事兼总经理郑智强、财务副总监吴青平进行公开谴责。

   经上交所查明，天目药业控股股东及其关联方在２００６—２００８年，非经营性占用上市公司资金分别为３２６０．４３６９万元、８０５５．３７万元和２７６８万元；２００９年１月再度发生３２０万元。

   ９月２６日晚间的天目药业公告称，２０１０年２月１日至９月２７日，公司股东杭州现代联合投资有限公司累计出售公司股份２０６．３９万股，占总股本的１．６９％。减持后，现代联合仍持有公司股份２４１４．３２万股，占公司总股本的１９．８３％，仍为公司第一大股东。

   医药证券分析师刘先生认为，大股东现代联合接连不断的辗转腾挪之术，带给企业和投资者更多的是动荡不定。

    “提款”有方

   ７月１８日，天目药业公告称，截至今年７月１３日，股东金帮贸易有限公司下称金帮贸易累计出售公司股份１９０万股，占天目药业股份总数的１．５６％，减持后，金帮贸易尚持有公司股份７５３万股，占公司股份总数的６．１８％。

    然而，这一看似正常的减持，却被牵出了４０００万元的“赠送”。

   ２００９年５月１２日，天目药业公告称，现代联合将手中１０７０万股限售股份以每股４．４元转让给恒毅投资，而当天二级市场上的收盘价是７．７８元。

   取得１０７０万股股权后，恒毅投资一举成为了天目药业的第三大股东，并且履行追加对价的承诺，将１２７万股天目药业按比例无偿过户给股改追加对价的对象股东。

   随后，恒毅投资手中的９４３万股天目药业在二级市场上的价格已经在９元左右，浮盈约４０００万元。然而到了９月份，恒毅投资居然将这些几乎到手的利润全部“赠送”给了金帮贸易。

   天目药业２００９年１１月２３日的“限售股协议转让”提示性公告称，２００９年９月１５日，金帮贸易以４７２０万元的价格从浙江恒毅投资发展有限公司手中购得９４３．１７万股的股权。转让价格为每股５．０１元。

   而当天天目药业在二级市场的收盘价为９．４９元。也就是说，恒毅投资在这笔买卖中，在账面上损失了约４０００万元。

    显然，在金帮贸易和现代联合之间，恒毅投资是“二传手”。

   公告显示，杭州金帮贸易有限公司成立的时间为２００９年９月３日，此时，距２００９年９月１５日交易日仅１２天。

   天目药业曾公告称，金帮贸易与公司及大股东并无关联，但公开信息显示金帮贸易的法人代表是章丽萍，与天目药业第一大股东章鹏飞是亲兄妹。

   对于天目药业的长期占用上市公司资金，关联交易以及企业产品与市场经营等问题，本报将继续关注。