飞鹤疑与红杉对赌失败 副董事长赴美沟通

    飞鹤2季度业绩巨亏，股价低于10美元

   日前，黑龙江飞鹤乳业有限公司在纽交所公布其2010年第2季度的业绩———亏损2070万美元，当日公司股价由此暴跌23%，目前股价低于10美元，这似乎让飞鹤陷入了和红杉的对赌协议失败的困局。

   昨日，飞鹤方面向本报记者证实，飞鹤乳业副董事长刘华已经飞赴纽约与投资者沟通，业绩亏损让飞鹤承受了较大的财务压力,此次赴美进行沟通,飞鹤将重申自己的发展战略,以求得投资人的认同。

   去年8月中旬，飞鹤对外宣布，向红杉资本中国基金（简称红杉中国）定向增发210万股普通股，引入6300万美元的投资。该投资完成后，红杉中国将获得飞鹤乳业10．5％的股份。协议中称，如果飞鹤乳业2009年、2010年每股收益未完成预期目标，将向红杉中国再次增发最多不超过52.5万股股份。其次，从融资协议执行的第三年后15个交易日中，如果飞鹤乳业流通股的平均收盘价低于每股39美元，红杉中国将有权要求飞鹤乳业赎回股份。有专家认为，这起交易是“对赌”，是“不平等条约”，将对飞鹤构成经营压力。而目前飞鹤每股收益和股价的一再下跌,让飞鹤似乎陷入了和红杉的对赌协议失败的困局。

   针对与红杉签订的“对赌”协议，飞鹤方面介绍，去年，红杉以30美元/股的价格认购飞鹤股票，当时飞鹤股价为24美元/股。由于2009年未达到收益预期，飞鹤已按照最大上限向红杉增发52.5万股股份，这意味着对赌协议第一条款已经消解，今年不会再有向红杉增发的潜在可能性。

   至于另一条款中，2012年8月飞鹤股价若低于39美元，飞鹤将以原先认购价的130%赎回红杉所拥有股份。相关负责人表示，“以最坏情况股价达不到此要求来考虑，飞鹤相当于以每年10%的利息向红杉贷款。考虑到这三年人民币15%的升值空间，事实上飞鹤相当于以比银行更低的利息向红杉贷款6300万美元。目前银行贷款利息是5%-6%。”（记者李静刘夏）