*ST玉源转型黄金股 浴火重生抑或画饼充饥？

    本报记者 陈捷 上海报道

   数年来重组未果的*ST玉源（000408.SZ）今日再披露非公开发行事宜，这次他们将转型目标定为了时下颇为火热的黄金资源股。

   ８月３１日，停牌已有一周时间的*ST玉源发布公告，公司拟非公开发行6800万股股票，募集资金预计为5.07亿元，发行价格为7.45元/股。扣除发行费用后的募集资金净额中，1.16亿元将用于收购西昌市菜子地联营金矿并对其增资进行项目扩改建。与此同时，公司主营业务变更为以黄金为主导产业的矿产资源的勘探、采矿、选矿、冶炼及矿产品销售。

   “这次非公开发行收购金矿，经过了公司反复考核与验证，前景是不错的。”公司董秘办一陈姓工作人员称。

   然而近几年来，*ST玉源宣布资产重组已非一两次且屡屡受挫，这次转型黄金矿产类公司，究竟是浴火重生，还是再度画饼充饥？疑问重重。

    增发高管自掏腰包

   公告显示，此次公司非公开发行已锁定６个对象，分别是北京路源、银信公司、中韩公司、天津富禾、金泰公司、蓝海公司；其中公司现第一大股东北京路源拟以现金认购1500万股，

   而根据发行价不低于8月29日召开的第五届董事会第三次会议决议公告日前二十个交易日均价的90%（即7.443元），本次发行价格确定为7.45元/股，这意味着６个增发对象中，每家最少要拿出现金3725万元，而分别认购1500万股的北京路源、银信公司与中韩公司，每家将至少拿出1.1175亿元现金。

   除了现大股东北京路源外，另外５家增发对象并非显赫机构，而且在资本市场中也少有问津，究竟是何方神圣能完成将一家上市公司重组转型的“伟业”？

   公开资料显示，拿下*ST玉源新增1500万股的银信公司成立于2010年8月11日，目前尚未开展自营业务，截至2010年8月30日总资产仅为100万元，而公司的实际持有人竟为*ST玉源的董事长路联与副总经理伍宏林，其中前者持有银信公司70%股权，后者持股30%。

   而拿下*ST玉源新增800万股的金泰公司也是上市公司自己人，*ST玉源董事张春生、财务总监侯宪河各持股50%；该公司成立至今仅一周时间，为2010年8月26日，目前尚未开展自营业务，截至8月30日的总资产也是100万元。

   虽然天津富禾的持有人名单中未见上市公司高管，但该公司成立时间亦不足两个月，这家成立于2010年7月1日的公司，截至8月30日总资产600万，何明佳、李明铸各持股50%。

   这些“仓促”成立的公司，难道正是为此次定向增发而来？一位将间接参股*ST玉源的副总对此的回复颇为模棱两可，“其他几家公司情况我不了解，反正我们成立公司还有其他方方面面的原因。”

   而对于这些总资产仅百万元的新公司以及公司高管如何拿出数千万乃至上亿资金认购新发股份，该副总也只是表示，“钱肯定会由我们来出，后续会有资金来源。”

    数次转型未果

    事实上，这已是*ST玉源近三年来宣布的第三次公司转型，此前两次均告无果。

   2007年10月11日，ST玉源曾公告将以不低于9.1元/股的价格定向增发5000万至7000万股，募集5亿元现金，其中3.5亿元用于收购并增资盐城住友房地产，运营商业地产项目，开发住宅项目；1.5亿元用于建设玉源国际贸易中心项目。

   “这是*ST玉源第一次寻求转型，想往房地产方向发展，当时甚至有说法是刘永好旗下的新希望集团旗下房地产业务有望借壳ST玉源曲线上市，公司甚至都出了公告。”一位长期关注*ST玉源的投资者向记者表示。

   然而此后新希望集团却出乎预料地退出重组，*ST玉源开始第二次寻求转型，2008年４月，公司宣布找到新的重组对象：北京国际信托。当时大股东承诺将通过购买和承接实现玉源控股成为一个只有净现金的公司。

   在２００７年１２月１４日至２００８年１０月１６日，*ST玉源经历了近一年的停牌期。然而，此次*ST玉源仍未能如愿，虽然当时已获证监会层面认可，但重组事宜却迟迟拿不到银监会的批文。

   据一位不愿透露姓名的信托公司老总透露，银监会并不太鼓励信托公司借壳上市。“一方面信托公司的产品具有极强的私密性，一旦上市后成为公众公司，一些原本具有私密性的产品就要公开披露；另一方面，监管层对于信托公司究竟需不需要这么大的注册资本也持否定的态度。”该信托公司老总表示。

   虽然*ST玉源董秘办陈先生表示上市公司并未接到大股东关于终止与北京信托重组的任何明确信息，但该信托公司老总认为，既然*ST玉源选择注入金矿，那么和北国投重组一事应已画上句号。

   值得一提的是，虽然此前两次重组均告失败，但始终处于重组传闻中的*ST玉源的股价却屡屡表现惊人。

   在２００９年７月至８月间，该股曾从6.5元/股攀升至11元/股，涨幅达到70%，并且有8个交易日直奔涨停。而从去年下半年起，公司的原本第二、第三大股东北京九台投资管理有限公司与北京景源大地置业公司却纷纷高价减持，直至退出公司前十大股东行列。据知情人士透露，北京九台、北京景源与现有大股东北京路源有千丝万缕的关系。

    而这一次转型黄金概念股公告，会否又将是一次画饼充饥？我们拭目以待。