所持金融股减值过亿 “亏掉”半年净利老凤祥称不差钱

　　每经记者 赵冰峰 发自上海

   老凤祥上半年归属上市公司股东的净利润为1.06亿元，因金融股大跌，所持两大金融股海通证券、交通银行共减值1.03亿元，几乎与净利润持平。

    老凤祥珠宝毛利远低于同行

   8月23日，老凤祥（600612，收盘价30.45元）发布半年报，公司营业利润同比上升48.78%，每股收益0.3862元，同比增长40.33%，扣除非经常性损益后为0.3986元，同比增长57.24%。

   虽然业绩不俗，但是老凤祥还是遭到了机构的减持。其中，一季报持股195.26万股、位居前十大流通股东的信诚精萃成长基金在半年报中消失，天津泰达担保有限公司也减持了184.6万股。新进的只有一家基金，博时平衡配置上半年买入179.98万股，成为仅有的买入机构。

   报告期内两大主营产品金银珠宝首饰和笔类文具销售同比分别增长34.71％和33.68％，其中笔类产品出口创汇增幅高达35.94％。公司总体盈利水平继续大幅提升。

   《每日经济新闻》记者发现，占老凤祥主营业务收入比重高达74.56%的珠宝首饰业务毛利率仅为8.1%，占主营收入比重13.75%的黄金交易更是仅有1.38%的毛利！这与人们印象中的黄金珠宝是暴利行业的概念相去甚远。而公司传统的笔类业务毛利率高达32.47%，事实上珠宝首饰和黄金交易是公司营收最大、但毛利也最低的两个业务。

   与同行业公司潮宏基（002345）相比，老凤祥的珠宝生意可以称得上是微利。潮宏基的半年报显示，公司的综合毛利率为35.91%，K金珠宝首饰毛利更是高达48.28%，远远超过老凤祥的毛利。对此，潮宏基的证券部人士称，这是由于公司的K金首饰是经过工艺加工的产品，其黄金含量为75%，产品的附加值主要体现在工艺方面。

    业务基本相同，何来如此大的差距？

   对此，老凤祥证券部人士称，潮宏基跟老凤祥没什么可比性，“近几年来，我们一直在走扩张路线，而且未来还要继续扩张，毛利率低是合理的。”数据显示，潮宏基上半年营收规模近4亿元，而老凤祥的珠宝业务营收则超过了58.5亿元。该人士还称，公司做黄金首饰主要目的不是赢利，而是为了原料储备，老凤祥一年要消耗44吨黄金，基本来自于黄金交易所。

    持有两金融股减值一亿

   半年报显示，上半年老凤祥共持有15家A股上市公司股票，其中所持金融股分别是海通证券和交通银行。两者上半年因股价下跌减值1.03亿元，几乎与老凤祥上半年净利润相当。不过，从持股成本来看，老凤祥还是稳赚不赔。

   老凤祥所持海通证券的成本为1000万元，本期期末账面价值是8331万元；交通银行当初投资成本为2446万元，期末账面价值为8784万元。该公司的证券部人士告诉《每日经济新闻》记者，公司并不差钱，这部分股权公司准备长期持有，并没有卖出的打算。

    同步播报

    老凤祥甘肃珠宝店部分产品被检不合格

   据甘肃质量技术监督局7月份的报告显示，老凤祥部分产品存在无饰品名称、无检验合格证、无产品执行标准及编号等问题。

   8月18日，甘肃质监局所发甘质监监〔2010〕241号文件显示，质监局抽查了兰州、天水、武威、定西等市33家流通企业经销的82批产品，11家企业的39批次的产品合格，产品抽样检验合格率为47.6%。其中老凤祥的产品在不合格之列。

    其中，天水市麦积区金都商城老凤祥的足银手镯被查无产品执行标准及编号、无检验合格证。

   陇西香港正大福珠宝的老凤祥PT950戒指被查无饰品名称、无中文标识、无检验合格证；临洮金宝源珠宝城的老凤祥千足金戒指、PT950项链、千足金吊坠被查无产品执行标准及编号、无检验合格证。

   《每日经济新闻》记者对此求证老凤祥证券部人士，该人士称这个问题归市场部管。记者又打到市场部，接电话的人称市场部的人都去参加产品订货会了，无人能够接受采访。