招商证券上半年积极参与期指 建近13亿套保头寸

  　每经记者 曾子建

   昨日（8月24日），上市券商招商证券（600999，收盘价21.42元）公布2010年中报，公司上半年实现实现净利润13.69亿元，同比增长0.61%；基本每股收益为0.38元。值得注意的是，招商证券大举参与股指期货套保业务，上半年末，其衍生金融资产合计达到12.86亿元。这部分数据的变动，正是由于开展股指期货业务形成的，这也是上市公司首次公布股指期货参与情况。

    经纪业务下滑

   今年上半年，招商证券实现经纪业务净收入16.22亿元，同比下降23.50%。不过，公司投行业务的大幅增长超出市场预期，当期实现承销业务净收入6.93亿元，同比增长12.41倍；实现保荐业务净收入5547万元，同比增长26.72倍。

   数据显示，上半年招商证券股票、债券、基金及权证四项合计交易额为2.10万亿元，其中股票交易额1.82万亿元，股票交易市场占有率4.036%，较2009年全年市场占有率有所下滑。在Wind资讯统计的102家券商中，招商证券上半年市场占有率行业排名第6，在13家上市券商中排名第5。上半年公司平均净佣金率比2009年平均水平下降18.42%。招商证券佣金水平处于行业低端，随着行业竞争的加剧，其经纪业务面临的价格压力相对较弱。

    期指套保 或持1700手空单

   从中报来看，今年上半年招商证券自营投资未能摆脱亏损的命运。中报显示，公司上半年证券投资营业收入为-1.96亿元，营业利润为-2.15亿元。

   值得注意的是，招商证券为了对冲股票市场风险，今年上半年积极利用股指期货进行套期保值交易，在一定程度上降低了亏损幅度。

   中报显示，由于开展股指期货业务，公司报告期末合计持有衍生金融资产12.86亿元，起初投资成本为13.1亿元。如果以6月30日每手期指合约2550点计算，招商证券当时持有的股指期货合约达到约1700手空单。

   而通过股指期货，招商证券共实现789.5万元的投资收益和1719.3万元的公允价值变动损益。业内人士指出，其中789.5万元投资收益，为已经平仓的期指套保交易，而公允价值变动损益1719.3万元，则为尚未平仓的期指合约所产生的浮盈。