“断奶”引发中报亏损 补贴“惯坏”上市公司

    □ 本报记者 胡潇滢

   政府补贴是不少上市公司独特的盈利模式，如果把这些庞大的补贴从公司的损益表中剔除，很多公司将呈现出巨额亏损，于是各种形式的补贴和优惠，成为上市公司业绩的“救命稻草”。然而，一旦补贴出现意外，一些上市公司主营便无法支撑业绩，暴露出亏损的一面，成为被补贴“惯坏”的公司。

   已经公布业绩预警的公司中，深南电、高金食品、滨海能源等公司便由于补贴的减少或取消，从盈利变为亏损。

    “吃皇粮”大户深南电

    “断奶”引发亏损

    7月14日，深南电A发布业绩预告，公司预计上半年巨亏2.23亿元，而去年同期，公司盈利6096万元。此外，根据深南电A今年发布的一季报，公司仅用了不到两个月的时间，就把去年全年的业绩亏损一空。公司今年一季度营业收入为27752.87万元，净利润亏损1.05亿元。

   对于2010年预亏的原因，深南电A表示，今年上半年亏损的主要原因是深圳市政府关于燃油(汽)机组发电补贴尚未落实，发电原料成本上升及下属子公司中山南朗电厂机组大修及技改所致。

    近些年来，深南电一直是“吃皇粮”的大户。

   作为调峰性电力企业，深南电曾是深圳特区盈利不错的公司。但是此一时彼一时，目前的深南电长期难以扭转营业利润亏损局面，要靠政府补贴盈利。

   然而从2005年至今，深南电在最近4年内创造了营业利润持续亏损的纪录，由于发电成本高，收入规模又容易受市场波动影响，深南电从2005年开始，连续四年营业利润全面亏损。

   但是，深南电却始终未曾披星戴帽的原因，正是受益于当地政府对其实施的燃料成本补贴，深南电每年依靠此项收入保持盈利。近四年的年报显示，深南电在2005年获得补贴收入1.21亿元，此后2006年、2007年分别获得燃油补贴收入4.5亿元，4.03亿元，2008年，深南电除了获得9.7亿燃油补贴收入，还获得7.08亿元燃料加工费补贴，合计获得补贴16.78亿元。2009年深圳市发布暂停燃油机组发电补贴的公告，该年未能获得燃油补贴收入，但是仍获得燃料加工费补贴4.37亿元，并且还获得深圳市南山区财政局扶持资金17万元。

    然而，过于依赖政府补贴的结果是，一旦政府停止“喂奶”，公司业绩便急转直下。

    补贴到位与否

    几家欢喜几家愁

   与深南电情况类似的还有高金食品。高金食品上半年业绩是否盈利取决于一笔补贴是否能到位。

   高金食品预计今年上半年业绩亏损1400万～2400万元，亏损的原因在于报告期内国家要求贮备肉投放市场，并要求代储单位自行销售贮备肉，造成冷冻肉行情大幅下滑，而国家的相关补贴预计上半年不能到位，因此公司出现亏损。

   一季报显示，高金食品一季度亏损1533.9万元，公司解释称净利润减少，主要是由于国家要求储备肉投放市场，并要求代储单位自行销售储备肉，冻肉行情大幅下滑，公司经营出现亏损。而国家根据核定价格对公司销售储备肉造成亏损进行补贴的金额约3800万元在报告期没有到位所致。

   当然也有因政府补贴“喂养”及时，而免于亏损的上市公司，丰原生化2010年半年报显示，公司今年上半年公司实现净利润1.24亿元同比增长1.13%。上半年获得政府补贴总计3.55亿元，其中燃料乙醇补贴3.35亿元，其他政府补贴0.2亿元。