雷士照明发布正面盈利预告，上半年利润增幅约300%

8月20日晚间，雷士照明(2222.HK)发布正面盈利预告。预告显示，与2018年同期相比，预期雷士照明截至2019年6月30日止6个月录得的母公司拥有人应占利润将显著增长，增幅约300%。

雷士照明认为，报告期内母公司拥有人应占利润的预期显著增长主要归于三大原因：

（一）2018年下半年新收购的电商及国际业务的贡献，集团的收入较2018年同期增加；

（二）集团2018年下半年新收购的业务所贡献的毛利、改变产品销售结构及降低整体成本的积极影响，集团的毛利及毛利率较2018年同期增加；

（三）集团于截至2019年6月30日止6个月内出售一家本公司的附属公司雷士照明(中国)有限公司录得处置收入人民币7.61亿元及应收雷士中国款项减值损失人民币5.59亿元。

雷士照明2018年上半年财报公告显示归属母公司税后净利润为0.92亿元，笔者按照雷士照明同比增长300%盈利预告推算，其2019年上半年归属母公司税后净利润预测为3.68亿元，扣除出售附属公司雷士照明(中国)有限公司所得实际收入2.02亿元后，预测雷士照明主营业务同比口径的当期净利润约为1.66亿元，同比大幅增长约80%。而回顾2018年度雷士照明财报显示其收入为人民币49.05亿元，同比增长20.7%，实现毛利额14.78亿元，同比增长26%；净利润亏损3.02亿元是由于吴长江案损失拨备及一次性撇账所致。雷士照明近两年来的营收数据公告，显示出其在经济大环境增长放缓的情况下，仍然保持强劲的增长动力。

8月11日晚间，雷士照明对外发布公告，KKR将与雷士照明达成战略合作并以约7.94 亿美元股权对价收购雷士照明中国照明业务（以下简称“雷士中国”）多数股权。由此可见，KKR真是慧眼识宝。

交割完成后，KKR将持有雷士中国70%的股权，雷士照明将持有剩余30%股权，并获得现金对价。收购公告同时指出，在四年之内雷士照明提出回归A股方案，如果KKR的内部投资收益率达到18%，KKR就会同意雷士回归A股的计划，而对于其他方案雷士照明拥有否决权。结合雷士照明近年来令人瞩目的业绩增长表现，雷士照明未来曲线回A股计划具有非常大的想象空间，让业界充满期待。