翼虎投资14只产品净值不足1元 押宝成长股何日能回本

中国经济网北京3月27日讯 （记者 李荣 康博） 年初以来A股市场的强势反弹使私募基金一改去年的颓势，短短不足3个月的时间内，已有不少基金收复了去年失地。翼虎投资在今年内也取得了不错的收益率，在有可比数据的21只产品中，有17只产品年内收益超过10%，最高收益为17.08%。不过，与沪深300大涨超过20%相比，翼虎投资旗下产品还是相对逊色一些，且该公司产品在近期的A股大涨期间仍有4只基金的涨幅不足6%，1只基金亏损。

中国经济网记者注意到，虽然翼虎投资今年内大多数产品业绩都有上涨，但是却并未收复前期失地。私募排排网及Wind数据显示，翼虎投资21只产品中仍有14只累计单位净值不足1元，占比三分之二；其中，有5只基金累计单位净值低于0.9元，占比超过20%。

值得关注的是，在翼虎投资有可比数据的21只产品中，无论从今年内收益率还是从累计收益率来看，翼虎成长十一号均处于垫底水平，该基金成立于2016年1月19日，其最新净值更新日期为2月15日，截至当日收盘，该基金的年内收益为-0.73%，累计收益为-17.96%。

从净值走势来看，翼虎成长十一号常年跑输沪深300及同类基金水平，在其成立的当年，该基金净值走势十分低迷，仅在1元上下震荡。令人不解的是，2017年蓝筹行情爆发之时，沪深300大涨超过20%，翼虎成长十一号前8个月却错失良机，直到2017年9月以后才开始上涨，但其累计单位净值最高时也仅有1.1311元。

蓝筹行情一直持续到2018年初，然而，翼虎成长十一号却早在2017年11月就开启了净值下跌之路，且整个2018年期间该基金净值始终处于震荡下跌中，并于2018年6月跌破1元。此后，该基金净值继续下跌，截至今年2月15日收盘，其累计单位为0.8204元。

翼虎成长十一号自成立以来业绩表现始终不佳，其近3年、近2年、近1年及近半年的阶段涨幅分别为-17.94%、-15.74%、-20.31%、-11.78%，均大幅跑输同期同类基金及沪深300水平。在2018年以前，翼虎成长十一号的净值回撤控制能力较好，但2018年以来，该基金的净值回撤幅度不断拉大，近期其净值回撤幅度已超过25%。

与翼虎成长十一号今年内收益和累计收益双双垫底不同，翼虎投资旗下的平安财富-黄金优选11期9号、翼虎成长十期却是在今年内涨幅超过10%的前提下，累计单位净值仍低于0.9元，由此也可以看出，这两只基金此前的净值回撤较大。

翼虎投资全称为“深圳市翼虎投资管理有限公司”，成立于2006年11月10日，注册资本为1000万元，翼虎投资的创始人为余定恒，现任投资决策委员会委员，翼虎投资总经理兼投资总监，管理着翼虎投资大部分产品。

资料显示，余定恒具有18年境内外证券投资和投行经验，曾就职于珠海证券，先后在营业部、资产管理部等岗位从事相关工作，加盟平安证券后在资本市场事业部担任高级业务总监，从事投资银行相关工作，2006年创立深圳市翼虎投资管理有限公司。

翼虎投资的投研团队还包括易贵海、杨毅平、全斗辉、谢国满等。易贵海1994年6月至1996年8月在大鹏证券公司工作，历任证券分析评论员、资产管理中心部门经理助理、总裁办股票投资负责人、资产管理中心部门经理。1996年8月至2002年7月，在深圳兆富投资股份公司任投资部经理。2002年8月加入长盛基金管理有限公司，担任基金同盛基金经理助理；2004年2月加入鹏华基金管理有限公司任普丰基金基金经理。

杨毅平曾任职于中国太平洋保险公司深圳分公司证券营业部，君安资产管理公司投资部，中国太平洋保险公司深圳分公司资金运用部，嘉实基金管理有限公司投资部任副总监、基金经理，鹏华基金管理有限公司基金管理部任总监、基金经理。2006年1月进入长城基金管理有限公司，任职首席策略分析师。

全斗辉曾任深圳大学教授，从事证券投资30年之久，是中国最早一批资深证券投资人。谢国满历任广发证券股份有限公司投资理财部投资经理、发展研究中心副总经理。

与私募基金行业的一些龙头公司相比，翼虎投资管理团队的从业背景相对复杂，其中既有来自于券商、基金公司这类机构投资者队伍，也有来自于民间的自由投资者，这似乎也注定了翼虎投资的风格更加多样。除了超过六成产品累计收益率为亏损，而且从累计亏损超过10%的5只产品来看，成立时间分别为2015年、2016年、2017年，2015年的两只产品均在当年中旬以后成立，正好处于熊市开启时，而2015和2016年A股的持续下跌令基金积重难返，再加上2017年涨幅相对逊色，导致如今依然亏损。

其余产品也大致如此，都没有把握好2017年的市场行情，大亏小涨的结果就是累计净值难以回本，但从今年初的行情来看，这5只基金也仅有2只收益率超过了10%，但却同样逊色于指数和同类均值的涨幅。

今年二月份，余定恒曾对媒体表示，2018年的下跌已经反映了2019年的悲观预期，所以中期来看，经济也不会更差。因此其判断2019年市场是筑底年，波动率会放大，结构性机会很多，但企业盈利并不会迅速扭转，筑底还需要一个较长过程。

余定恒称，今年市场的话语权应该是在外资、保险等长线资金的手中。二级市场的投资重心也会在更长的维度去思考问题，除了便宜的价格外，会更加关注长期竞争格局、护城河、管理层历史诚信能力等要素。

伴随着A股市场的强劲反弹，翼虎投资也开展了调研活动。翼虎投资表示，A股前期由估值修复而涨幅过大的板块开始调整，预计估值修复行情将告一段落，并切换至成长预期确定和精选个股的行情阶段。核心主线仍沿着5G相关的路径不断向前演化，从设备延伸到车联网和边缘计算，现在开始往应用的AR/VR进行炒作，而AR/VR无疑会给投资者带来更大的想象力。

看来翼虎投资的关注重点还是集中在成长股领域，但在股市波动较大的预期下，翼虎投资旗下产品能否转亏为盈，也成为牵动投资者心弦的问题。