上市一年 英可瑞踩雷

作为A股市场的新兵，于2017年11月上市的英可瑞（300713）可谓烦恼不断。在上市之后即出现业绩“变脸”的背景下，11月22日，英可瑞披露公告称遭遇“踩雷”事件，公司2385万元应收票据存在无法承兑的风险。这也让英可瑞的内控遭到考验。

2385万应收票据承兑存风险

11月22日，英可瑞一纸公告，将公司逾2385万元应收票据恐无法全额承兑的尴尬暴露出来。

英可瑞2385万元应收票据的产生，源于与漳州市安顺新能源开发有限公司（以下简称“漳州安顺”）之间开展的业务。根据公告，英可瑞主要向漳州安顺供应高压直流汽车充电源模块和模块输入输出端子产品。其中，富顺光电科技股份有限公司法定代表人，上市公司雪莱特董事、副总裁陈建顺承诺对漳州安顺与英可瑞所签订的《买卖合同》应付款项承担连带保证责任。

具体来看，2017年9月，英可瑞与漳州安顺签订了《买卖合同》，合同金额2385.34万元，英可瑞按照合同约定完成了交货，并向漳州安顺提供了金额2385.34万元的17%的增值税专用发票。之后，在5月16日，英可瑞收到漳州安顺背书转让的商业承兑汇票，汇票金额共计2385.34万元，商业承兑汇票的付款人为漳州市铭恒科技有限公司（以下简称“漳州铭恒”），出票日期为2018年5月12日，汇票到期日为2018年11月11日。

随着时间的流逝，上述汇票迎来到期之日。英可瑞在11月9日委托公司开户行中国工商银行深圳麒麟支行进行汇票托收进账事宜。11月14日，公司开户行邮寄相关资料到漳州铭恒的开户行兴业银行漳州支行，兴业银行漳州支行在2018年11月16日收到委托进账资料。

然而，2018年11月21日，英可瑞收到公司开户行转交的，由漳州铭恒的开户行兴业银行漳州支行出具的委托收款拒绝付款理由书，告知上述票据托收不成功。

上述票据托收不成功，也让英可瑞应收票据存在无法承兑的风险。英可瑞称，截至公告日，漳州铭恒不能按期履行向公司支付到期票据2385.34万元的付款义务。虽然担保人对履约提供了相应的担保，但公司预计对漳州安顺的应收票据2385.34万元仍然存在无法全额承兑的风险。数据显示，截至2018年11月21日，英可瑞对漳州安顺的应收金额为4933.88万元，其中，逾期应收票据金额为2385.34万元。

针对上述票据托收不成功的原因等相关问题，英可瑞董秘办公室工作人员在接受北京商报记者采访时表示，银行也有说原因，但不方便透露。该工作人员进而补充称，董秘目前不在，相关问题由董秘回电对接。但截至记者发稿，对方未给予回复。

“变脸”业绩雪上加霜

在业内人士看来，英可瑞2385万元应收票据恐无法全额承兑的情况，无疑将给公司带来损失风险。而这对于上市后业绩出现“变脸”的英可瑞而言，也将是雪上加霜。

对于应收票据踩雷事件，英可瑞称已采取多种方式催收相关款项，后续将采取进一步的措施，包括但不限于提起诉讼等法律手段维护公司的合法权益，最大限度减少损失。但英可瑞也坦言，应收票据存在重大回收风险，该事项可能给公司造成一定损失，具体影响金额尚难以确定。

在资深投融资专家许小恒看来，上市公司存在部分应收票据无法承兑的风险，也意味着承担付款人不能到期付款的风险。许小恒进一步解释道，商业承兑汇票是由银行以外的付款人承兑，这就决定了商业承兑汇票的流通能力低于银行承兑汇票。

汇票到期被拒绝付款的，持票人可以对背书人、出票人以及汇票的其他债务人行使追索权。而许小恒也表示，这也从侧面反映公司缺乏完善的应收票据保管制度，应收票据的内部控制措施及商业信用体系不健全。

“应收票据存在重大回收风险，将给公司现金流造成一定的冲击。”许小恒如是说。英可瑞三季报显示，年初至报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额为-2578.32万元。

实际上，刚刚上市满一年的英可瑞，在上市之后的业绩出现了滑铁卢。英可瑞于去年11月1日登陆A股市场。上市前，公司业绩处于连续多年强势上涨的状态。根据Wind数据，2014年英可瑞实现的归属净利润约为2091.04万元，至2016年，英可瑞归属净利润就增至9769.28万元。从归属净利润同比增长幅度来看，2014年，英可瑞归属净利同比增长为123.6%，2015年同比增长幅度则高达189.72%。2016年实现的归属净利润同比增长幅度虽有所回落，但在当年，英可瑞归属净利同比上涨达61.26%。

不过，在上市当年，英可瑞在2017年实现归属净利润约为8423.18万元，同比下滑13.78%。今年前三季度，英可瑞归属净利润同比下滑幅度则为39.13%。在上市后即出现业绩下滑的背景下，英可瑞的股价也处于承压的状态。东方财富数据显示，截至11月22日，英可瑞年内股价累计跌幅达到47.24%，近乎腰斩。

首发募资理财一度成焦点

上市后业绩连降的情况，也让英可瑞拟以2.5亿元首发募集资金理财的行为重回市场视野。

回溯历史公告，在登陆A股市场半个月后，英可瑞于2017年11月17日披露公告称，拟使用部分闲置募集资金进行现金管理。

据了解，英可瑞主要从事电力电子行业领域中，智能高频开关电源及相关电力电子产品的研发、生产和销售。英可瑞首发募集资金扣除发行费用后，实际募集资金净额为3.85亿元。公司拟将募集资金2.35亿元用于智能高频开关电源产业化项目，以7500万元募集资金用于智能高频开关电源研发中心项目。另外，英可瑞计划用剩余的7500万元作为其他与主营业务相关的营运资金。

但由于“智能高频开关电源产业化项目”及“智能高频开关电源研发中心项目”的项目建设需要一定周期，2017年11月17日，英可瑞发布公告称，根据募集资金投资项目建设进度，募集资金在短期内出现部分闲置的情况。因而，英可瑞拟在经股东大会批准通过之日起12个月内，使用不超过2.5亿元闲置募集资金进行现金管理，购买由商业银行等金融机构发行的投资理财品种或进行定期存款、结构性存款等。

在一位不愿具名的券商人士看来，上市公司通过理财产品提高资金使用效率无可厚非。但这可能在一定程度上背离了投资者为上市公司募资的本意，一般投资者是希望上市公司能够干好自己的主业，获得资金效率的最大化。

而英可瑞首发募投项目也变数不断。今年3月15日，英可瑞披露公告称，根据公司实际业务发展状况和市场需求变化，变更“智能高频开关电源产业化项目”实施地点。7月27日，英可瑞公告称，在综合考虑国家政策、市场环境及公司未来发展战略等因素情况下，变更部分募投项目，拟在原来“智能高频开关电源产业化项目”上增加“龙岗自有产权厂房建设”。将该项目总投资额的40%，即9400万元用于龙岗自有产权厂房建设。

英可瑞半年报中关于募集资金总体使用的情况显示，截至6月30日，公司已累计投入募集资金总额7908.87万元。

北京商报记者 崔启斌 高萍/文 王飞/制表