安联锐视IPO上会遭否:产品主要为外销受关注 兴业证券保荐

中国网财经9月28日讯 证监会昨日晚间发布的《第十七届发审委2018年第154次会议审核结果公告》显示，珠海安联锐视科技股份有限公司(以下简称“安联锐视”)首发未通过，保荐机构为兴业证券。

公开资料显示，安联锐视主要专注于安防视频监控产品软硬件的研发、生产与销售。公司主要产品包括前端摄像机和后端硬盘录像机，较多应用于家庭、社区、企业、商铺、车辆等消费类领域，最终消费以欧美市场为主。

发审委会议对安联锐视提出询问的主要问题有以下几个：

1、安联锐视报告期收入利润快速增长，毛利率持续下滑。请说明：(1)结合公司行业地位、核心竞争力说明营业收入快速增长，特别套装产品大幅增长的原因及合理性；(2)毛利率逐年下滑且低于行业可比公司的原因及合理性，是否与行业变动趋势一致；(3)销售费用及管理费用率远低于行业可比公司的原因及合理性；(4)2018年上半年经营活动现金流量净额为负数的原因及合理性。

2、报告期内，安联锐视对韩华泰科等主要客户销售大幅波动。请说明：(1)韩华泰科向发行人独家采购消费类安防产品的原因及合理性；2017年，发行人对韩华泰科销售大幅增长的原因及合理性；(2)对韩华泰科销售毛利率高于其他主要客户的原因及合理性；(3)报告期各期韩华泰科终端销售及期末库存情况；(4)韩华泰科与发行人及其控股股东、实际控制人和董监高之间是否存在关联关系，是否存在利益输送情形；(5)获得Swann订单的过程，结合英飞拓财务状况说明2017年从Swann获得订单金额快速增长的原因及合理性。

3、产品主要为外销。请说明：(1)报告期境外销售收入与海关查询数据的差异金额较大的原因及合理性；(2)报告期境外前五大客户终端销售情况以及期末库存情况；(3)境外销售前五大客户与发行人及其控股股东、实际控制人和董监高之间是否存在关联关系，是否存在利益输送；(4)中美贸易摩擦对经营业绩的影响；(5)经营业绩是否对税收优惠存在重大依赖。

4、安联锐视产品的主要原材料为硬盘、集成电路等。请说明：(1)各主要材料之间是否存在配比关系，报告期各期是否存在重大差异，差异的原因及合理性；(2)2017年度生产销售规模较2016年度大幅增长，而原材料及在产品库存未同步增长、整体存货余额基本一致的原因及合理性；(3)2017年度套装产品大幅增长的情况下，仅前端产能出现大幅增长的原因及合理性，与相关固定资产投入的配比性；(4)报告期各期主要能源动力以及相关辅料的消耗与产量配比性。

5、请说明：(1)与主要客户Lorex、Swann之间同时存在销售与采购的原因及必要性；(2)公司与Lorex、Swann之间是采购与销售关系还是外协加工关系，相关风险是否转移，认定依据及如何进行收入确认；(3)公司与Lorex购销金额在2016年前持续下降、2017年又迅速增长的原因及合理性；(4)安联锐视与Lorex、Swann采购与销售比异常波动的原因及合理性。