多家造车新势力去年财报“钱”途堪忧

产品增多 价格愈贵 亏损加大

多家造车新势力去年财报“钱”途堪忧

□ 本报记者 岳 倩

3月21日，零跑汽车2022年财报出炉：收益为123.85亿元，较2021年增加295.4%；净亏损为51.09亿元，2021年为28.46亿元，同比增79.52%。在此之前，“蔚小理”三家财报也已经公布。从财报来看，这些新势力车企呈现一个共同特征，那就是成立多年，产品越来越多，价格越来越贵，但均没有盈利，赚钱却越来越辛苦，亏损也越来越大，持续亏损又与大笔投入研发及营销费用有关。数据显示，蔚来全年亏损144亿元，小鹏为91亿元，理想也达到了20亿元之多。

具体来看，这些车企无论在车型还是销量以及营收方面均取得了增长，但“烧钱”程度也大幅增加。财报显示，销量规模的快速扩大带动了这些车企营收的不同程度增长。其中蔚来营收规模最大，达492.7亿元，同比增长36.3%；理想和小鹏分别为452.9亿元、268亿元，同比分别增长67.7%和27.9%。零跑汽车全年营收123.85亿元，同比增加295.4%。与之对应，它们卖掉的新车数量分别是12.25万辆、13.32万辆、12.08万辆、11.1万辆。

毛利率既是衡量企业盈利能力的重要指标，也是企业应对成本上涨等风险时抗压能力的体现，更是企业未来投入的基础，对造车新势力的重要性不言而喻。值得注意的是，这些车企毛利率均不尽人意。2022年是理想汽车的产品大年，更高端的产品意味着更高的附加值、更高的利润率，但其毛利率仍然出现了下滑，为19.4%，低于2021年的22.3%。据悉，2022年理想汽车研发费用同比增加106.3%至67.8亿元，原因在于员工数量增加、整体薪酬变高以及新车型和技术研发活动开支上升。蔚来汽车的毛利率由2021年的18.9%下滑至10.4%。据了解，这一方面与其在研发和营销方面的支出增长有关，还与其换电站/充电桩建设、新车型研发、新品牌的规划以及新创业务布局投入增加有关。小鹏汽车的毛利率也在下滑，从2021年的12.5%下滑至2022年的11.5%。小鹏汽车解释称，汽车毛利率下滑主要是由于销售折扣增加及材料成本上涨所致。相比“蔚小理”毛利率的下降，目前，零跑依然没有摆脱负毛利率的困境。2019年至2021年，零跑毛利率分别为-95.73%、-50.63%、-44.3%，2022年为-15.4%。这意味着零跑是实实在在地在“亏本卖车”。对此，零跑特意在财报以及电话会议中强调，如果不考虑经销商返利，零跑去年下半年的毛利率已经转正。据悉，目前在销售网络上，零跑以经销商门店为主，自营比例只占15%。

在盈利难的同时，新势力车企还面临着行业内降价潮的冲击。在特斯拉降价打破原有价格体系的同时，在与新能源汽车竞争中节节败退的燃油车最近也祭出降价杀手锏，由于本轮燃油车降价幅度较大，对一些原本在新能源汽车与燃油车之间徘徊的客户形成很大吸引力。这些因素，都给新势力带来不小压力。保价还是保量，成为新势力车企左右为难的问题。对此，业内人士普遍认为，“抢市场”远比“保利润”更重要，降价是新势力必须要做的事。当前，新能源汽车行业正陷入疯狂内卷状态，快速扩大规模、保住市场份额十分重要，尤其是目前整体消费预期较低的情况下，保住市场份额更是重中之重。

不过，从前两个月的销量情况看，降价刺激销量的做法在新势力车企身上并未出现大幅反弹的效果。数据显示，蔚来1月交付量8506辆，同比下滑11.87%，环比下跌近一半。2月，蔚来销量重回万辆水平，达1.22万辆。同样下调价格的小鹏，1月共交付5218辆，同环比均腰斩；2月交付量也并不出色，仅6010辆，同比仍呈下跌态势。零跑汽车在2023年新品发布会上宣布全系降价，2023款零跑C01降价最高接近6万元。但今年前两个月，零跑也只交付了4337辆，较2022年同期减少62.4%。

当然，新势力车企承压前行也具备一些积极因素。首先，降价带来的战略性亏损并非无底洞。分析认为，汽车产业本身是一个靠规模才能出效益的产业，规模效益十分重要，上规模对于新势力车企而言是首要任务；规模效益带来的边际成本下降产生的收益，远比汽车涨价带来的收益更高。另外，2020年下半年开始的电池原材料价格疯狂上涨态势，在今年终于得到缓解。随着电池原材料产能不断扩产，供需矛盾得到缓解，开年以来，锂电材料价格全线下跌，电池级碳酸锂均价从去年11月逼近60万元/吨跌至日前的35.5万元/吨，价格暴跌超40%。

《中国质量报》【行业观察】