上周多只“分级B”涨幅超三成 昨天大盘一调整即现大跌

    上周多只“分级B”涨幅超三成

    昨天大盘一调整即现大跌

    小心“抢反弹利器”成“烫手山芋”

    □本报记者 刘伟

    前段时间，随着A股大盘持续反弹，曾一度遭投资者抛弃的分级B基金(以下简称“分级B”)再度受到追捧，多只出现大幅上涨。其中，涨幅领先的“E金融B”和“网金B”均连续5个交易日涨停，涨幅超过60%。

    不过，昨天大盘出现微幅调整，这些“分级B”也出现了大幅下跌。因此，投资者在投资时还是要适当谨慎，一定要严格执行止盈止损。

    上周反弹最大的“分级B”昨天跌得最凶

    借助大盘连续反弹的东风，“分级B”上周迎来强劲涨势，成为投资者抢反弹的利器。上市交易的138只“分级B”，上周全部出现上涨。所有的“分级B”日均成交金额均在100万元以上，成交量普遍放大。

    数据显示，不少“分级B”上周的涨幅超过30%，其中互联网金融“分级B”表现最为抢眼，“E金融B”和“网金B”上周涨幅都超过60%。“高铁B”、“成长B级”和“互联网B”、“房地产B”等，涨幅也在30%以上。与此同时，“煤炭B级”、“成长B级”、“传媒业B”、“体育B”、“互联B级”等也有不错的表现。

    中泰证券在最新的研报中指出，“分级B”之所以涨得这么好，主要是有以下几个原因——

    一是市场回暖，板块行情活跃，以行业和板块指数为主流的分级基金自然会表现良好；

    二是在5月份之后，经历了两轮暴跌后未触发下折的B份额净值普遍徘徊在下折阈值附近，因而弹性极大；

    三是市场人气逐步得到修复，逐步走出低谷，恐慌情绪消除，市场风险偏好提高。关于这一点，从活跃系数指标也可见一斑。

    上周所有“分级B”的平均活跃系数为1.24，表明实际杠杆水平大于理论杠杆水平。

    到了昨天，形势发生了变化。随着大盘站上3400点之后开始向下调整，不少“分级B”出现了大幅下跌(见表格)。其中，上周涨幅达到61.17%的“E金融B”昨天出现跌停，而“网金B”也大跌超过7%。

    借“分级B”抢反弹的同时，更要警惕“下跌-下折-下跌”的恶性循环

    虽然反弹行情会给“分级B”带来难得的投资机会，但利用它来抢反弹只能是部分激进型投资者的选择，没有投资经验的稳健型投资者还是回避为宜，否则可能后悔莫及。

    因此，投资者一定要谨慎面对反弹行情，在选择杠杆基金时，注意控制好仓位，同时把握好进场和离场时机，最好能够严格进行止损和止盈。

    尽管“分级B”与股票具备相同的交易属性，从交易价格来看也比股票便宜，但其产品设置决定了“分级B”与股票不同，可能出现无休止下跌。在极端的市场环境下，“分级B”可能出现“下跌-下折-下跌”的恶性循环。

    因此，投资者必须时刻关注市场变化，并制定严格的止损线。比如，在持有的“分级B”出现10%或者20%的下跌时，要坚决卖出，及时止损。

    除了止损，还要学会止盈。投资者在买入“分级B”的时候，还要谨防套利资金杀入，如近日有多只分级基金整体溢价率超过5%，这就意味着，接下来有可能会有资金进场套利，因此对于高溢价的基金，投资者要及时止盈。

    虽然上周“分级B”涨幅可观，但仍有几只基金未脱离下折雷区。上周五收盘后的数据显示，“创业股B”、“券商B级”、“电子B”的母基金再下跌不到10%，便会触发下折。

    从相对保守的角度来看，由于前期市场波动过大，建议投资者回避母基金下折不到20%的分级B。