容联云收入结构优化，核心业务大增

容联云（RAAS.US）Q2财报披露，容联云第二季度的营收约为2.74亿元，同比增长47.9%，环比增长33.9%。其中，核心业务CC表现尤为出色，实现收入1.08亿元，同比增长高达105.1%。

最近几年，CC市场保持高速增长的发展势头，甚而吸引到了众多实力玩家的目光。电话会议服务供应商Zoom日前表示，该公司已达成收购云计算软件供应商Five9的协议，交易总额约为147亿美元。据了解，Five9所在的业务领域即为CC，其在CC领域的市场份额超过6%。自2020年初以来，随着市场对CC的需求激增，该公司业绩也“水涨船高”，去年收入增长了33%，达到4.35亿美元。

就业务范围来看，Five9与容联云有一定的可比性。前者在美国为行业大客户提供呼叫中心的SaaS服务，而后者作为国内该领域的头部企业，为包括银行、保险、汽车等行业大客户提供CCaaS（基于云的联络中心解决方案），二者业务类型颇为相似。

容联云CC板块所以能大放异彩，背后原因主要有二。其一，容联云于今年3月完成收购CRM服务商过河兵科技后，双方在CRM和CC方面形成了良好的业务互补；其二，公司在CC的基础上叠加CRM、CPaaS等更多产品，形成多产品复合销售效应，市场规模得以进一步扩大。

收入端表现强势，容联云的盈利表现亦可圈可点。Q2毛利率为43.1%，而去年同期为38.5%，同比有较大提升。容联云的盈利能力持续增强，主要得益于公司高毛利业务占比持续提升。据往期财报，容联云的CC和UC&C业务毛利显著高于CPaaS业务，而今年第二季度公司的高毛利业务占比首次超过50%，对提振总体毛利率水平起到了刺激作用，而这同时也意味着公司的收入结构得到了进一步优化。与此同时，公司经调整的EBITDA为-2996.6万元，亏损显著收窄。

从行业赛道来看，容联云处于一个欣欣向荣的朝阳赛道。根据CIC报告，2015-2019年基于云通信解决方案的市场规模从163亿元增长至357亿元，复合年增长率达到21.7%。云通讯行业预期将在不久的将来发展成为一个新的千亿规模大市场。

从行业赛道来讲，容联云占据了一个高速增长的“赛道”；从业绩角度来看，公司的成长性正在不断得到验证。可以期待的是，容联云的增长潜力将会持续释放。

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