拉夏贝尔半年关店2470家净利润亏近5亿 实控人质押股权险爆仓

中国网财经8月30日讯(记者 郭帅)8月28日晚间，被称为“中国版ZARA”、国内首家A+H股上市服装公司的拉夏贝尔公布2019年半年报，公司上半年实现营业收入39.51亿元，比上年同期降9.78%；实现归属于上市公司股东的净利润-4.98亿元，比上年同期猛降311.20%，这是公司净利润自2018年首度亏损之后更大幅度的下挫。

净利润持续衰退

公开资料显示，拉夏贝尔成立于1998年，主营大众女性休闲服装，一度成为平民时尚的代表。2014年10月9日，拉夏贝尔在香港联交所上市，三年后顺利登陆上交所，成为国内首家A+H股上市服装公司。

资本市场的顺风顺水并没有传导到业务端。自上市以来，拉夏贝尔就陷入了业绩持续下滑的“泥沼”：公司归属于上市公司股东的净利润从2015年的6.15亿一路下滑到2017年的4.99亿，并且在2018年由盈转亏，2019年亏损进一步扩大，仅上半年就亏损4.98亿。

中国网财经曾就利润下滑问题采访拉夏贝尔相关负责人。对方表示，2019年一季度净利下降主要是主品牌的销售收入下滑所致，由于过季品销售占比增加、部分新品价格带调整及折扣活动影响，同时线上平台因运营策略调整、流量成本增加及过季品销售增加等因素影响，营收降低。

半年关店2470家、日均关店13家

直营式的销售模式曾是公司的战略核心。拉夏贝尔历年的年报中，都将“遍布全国的销售网络与全渠道零售模式”列为公司的核心竞争力之一。早在2017年，公司在首次公开发行A股股票招股意向书中就表示，公司募集资金的计划之一就是在三年时间内新建3000个零售网点。截至2018年12月31日，公司共拥有9269个线下零售网点。

2018年拉夏贝尔开始了轰轰烈烈的关店运动。公司2018年年度报告显示，主要女装品牌La Chapelle、Puella 营业收入分别同比下降 11.94%、13.35%，同比减少营业收入 3.09 亿元、2.84 亿元；直营门店三、四季度收入也同比分别下降了 12.90%和 3.74%。当年，公司归属于上市公司股东的净利润亏损1.6亿元，较上年同期减少了6.58亿元。这一年年末，公司直营品柜数量比年初净减少179个。

拉夏贝尔在2019年半年报中表示，公司主动实施了战略性收缩策略，报告期持续优化线下直营渠道，关闭直营低效、亏损零售网点以减少资源的无效投入。截止 2019 年 6 月底，公司境内零售网点数量为 6799 个，较 2018 年 12 月底 9269 个净减少 2470 个，门店网点数量下降比例为 26.65%，日均关闭13.72家。

实控人股权质押险爆仓、质押比例近100%

8月6日，拉夏贝尔发布公告称，公司控股股东、实际控制人邢加兴质押给海通证券的公司有限售条件股份 1.416亿股(均为 A 股股份)已低于最低履约保障比例，因其未提前购回且未采取履约保障措施，质权人已发出股票质押违约书面通知，构成违约。

同日的另一份公告则称，拉夏贝尔实控人邢加兴一致行动人“上海合夏”将其持有600万股公司有限售条件A 股股份办理了补充质押。本次补充质押后，上海合夏累计质押股份3850万股，占上海合夏持有45204390股公司股份的 85.17%。截止8月6日，邢加兴累计质押股份1.416亿股，占公司总股本5%，占公司A股总股本42.54%，占邢加兴直接持有141874425股公司股份的 99.81%。

上海合夏的补充质押虽解了拉夏贝尔“燃眉之急”，但依然不过是“拆东墙，补西墙”。从长期来看，拉夏贝尔如果不能在业务端采取行之有效措施的话，公司发展前景堪忧。

截至8月29日收盘，拉夏贝尔股价报5.37元，相较2018年8月29日的14元上方的价格，股价已跌去六成多。