新东方上市之路遭遇业绩变脸 刷屏神曲引爆“自我革命”

经济日报-中国经济网2月16日综合报道 从去年延续至今的赴港上市潮依旧涛声依旧，其中教育概念股依旧担纲主力。不过，作为其中最为知名的公司之一，新东方在线却是一波三折，甚至遭遇到业绩变脸的窘境。结合之前新东方的管理在年会上被员工吐槽，新东方在线能否获得投资者的认可，问号越来越大。

在线更新招股书 业绩大变脸

据证券日报报道，2017年12月底，在新三板挂牌不到10个月的新东方在线，“因自身业务发展和战略规划调整的需要”，拟向全国中小企业股份转让系统有限责任公司申请终止挂牌。2018年2月份，新东方在线完成新三板摘牌。2018年7月份，新东方在线正式向港交所提交招股材料。

去年11月上旬，新东方在线通过港交所上市聆讯。但令人意外的是，通过聆讯后两个多月，新东方在线迟迟未能完成上市挂牌。

新东方在线悄悄在2月初再度更新了招股说明书，财务状况大变脸。招股书显示，2018年6月份至11月份新东方在线实现纯利3620万元，较2017年同期的9020万元下降了59.87%。

对比新东方在线之前的业绩情况，截至2018年5月31日前5个月，新东方在线总营收为6.5亿元，净利润为8202万元；2016年营收为3.34亿元，净利润为5955万元；2017年营收为4.46亿元，净利润为9221万元。截至2018年2月28日止九个月营收为4.85亿元，净利润为8077万元。（新东方在线完整财年，是指每年的6月1日至次年的5月31日）

此外，新东方在线2018年6月份至11月份的营销开支同比猛增244.79%，直接导致新东方在线的平均客户获取成本由2018财年的55元增长1.51倍至最新的138元。

一首神曲引发新东方“自我革命”

新年伊始，一首新东方基层员工的吐槽神曲刷爆了网络和朋友圈。这首神曲叫《释放自我》，六名基层员工吐槽新东方内部管理的乱像和弊病：“领导随口一说，立刻讨好跟着，项目马上启动不计后果”；“重复的都抢着做，创新的没有几个”……

由于歌词犀利，直指新东方内部管理层出现的种种弊病，演出视频迅速在网络上传播开。歌曲引爆网络人气的同时，也让新东方成为了大公司病的最佳样本。

据界面新闻报道，新东方的大公司病，与上市后在各地扩张建校的风格有关。那是一种类似分封制的开疆拓土，被选中的校长们除了奉命建校的任命书和一笔启动资金，再无其它支持。财务、法务、政府关系、找校址、建团队，全部要靠自己搞定。

俞敏洪自己也承认，新东方的扩张是一个完全依靠个人能力的过程，分校的好坏完全取决于校长的个人能力。赋予他们极大地自主权也就成为了必须，校长可以决定一个地方学校的组织架构和管理机制，甚至当季的市场预算与学费折扣。

因此，总部部门与分校相互扯皮、决策不出中关村、百花齐放的校区装修风格等吐槽的出现，也就并不奇怪了。

不同于最大对手好未来对KPI的严格考核，新东方的管理有着强烈的江湖气。在一群牛人名师扎堆的时代，放任自驱、把钱给够就是最好的管理。但当这样的管理风格延续到一个数万员工的公司，就变成了俞敏洪在内部信中所自责的“缺乏人才考核、培养与奖惩机制”。毕竟，用喝酒打牌考验人才，“酒品即人品”的故事至今还在新东方流传着。

据中国经营报报道，俞敏洪公开表示，在2019年新东方将实行末位淘汰5%～10%；强推新东方“三化”（标准化、系统化、信息化），并亲自担任“三化”工作组组长。在电影《中国合伙人》中，角色“成东青”（俞敏洪原型）没有勇气开除评分最低的讲师。在未来，俞敏洪是否真的有勇气完成电影中“成东青”的未尽事宜呢?

本文综合证券日报、界面、中国经营报等媒体报道