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亚士创能负债7亿逾期应收账款1亿 净资产收益率滑坡

2017-10-25 09:58:49 中国经济网

中国经济网编者按:主承销商为海通证券的亚士创能于2017年9月18日发布最新版招股书,于2017年9月28日登录上交所,股票简称亚士创能,股票代码603378,本次公开发行后的总股本19,480万股,本次公开发行的股票数量不超过4,900万股,本次发行仅发行新股,不进行老股转让。预计募集资金总额63,406万元,预计募集资金净额58,100万元,发行费用总额5,306.00万元。

数据显示,亚士创能2012年至2017年1-6月实现营业收入分别为42,210.09万元、57,004.81万元、70,813.19万元、89,305.21万元、107,290.86万元、54,533.10万元;实现归属于母公司净利润分别为6,649.26万元、5,224.21万元、9,868.24万元、11,653.41万元、12,240.08万元、3,628.44万元。

亚士创能2017年1-9月预计营业收入为96,584.06万元至104,013.60万元,预计较上年同期74,295.43万元,增长幅度30%到40%之间;发行人预计2017年1-9月归属于母公司股东的净利润为7,426.53万元至8,169.18万元,较上年同期7,426.53万元,增长幅度0%到10%之间。

亚士创能预测2017年度实现营业收入142,137.98万元,较上年同期107,290.86万元,增长幅度为32.48%;预测2017年归属于母公司所有者的净利润为12,346.94万元,较上年同期12,240.08万元,增长幅度为0.87%。

亚士创能2012年至2017年1-6月经营活动产生的现金流量净额分别为 19,230.38万元、6,883.25万元、3,927.07万元、12,853.40万元、13,106.40万元、-8,230.42万元。

亚士创能2012年至2017年1-6月应收账款分别为6,025.19万元、9,326.12万元、16,919.32万元、20,588.63万元、28,371.58万元、48,096.19万元;占流动资产比例分别为34.00%、29.52%、56.89%、37.59%、39.88%、63.18%;应收账款周转率分别为7.60次、7.43次、5.40次、4.76次、4.38次、1.43次。

亚士创能2014年至2017年1-6月逾期应收账款分别为4,494.76万元、6,761.91万元、7,216.05万元、13,701.33万元。

亚士创能2012年至2017年1-6月存货分别为5,185.73万元、5,047.35万元、4,883.64万元、6,103.51万元、8,746.07万元、12,703.00万元;占流动资产比例分别为29.26%、15.98%、16.42%、11.14%、12.29%、16.69%;存货周转率分别为5.50次、6.31次、8.73次、9.91次、9.18次、3.43次。

亚士创能2012年至2017年1-6月资产总计分别为34,936.33万元、52,134.42万元、57,242.06万元、93,326.22万元、126,270.64万元、137,935.05万元;其中,流动资产分别为17,722.78万元、31,592.82万元、29,740.30万元、54,773.96万元、71,143.83万元、76,121.92万元。

亚士创能2012年至2017年1-6月负债总计分别为26,266.38万元、 26,520.28万元、21,759.68万元、46,190.43万元、66,894.77万元、74,930.74万元;其中,流动负债分别为23,370.38万元、26,150.62万元、21,427.42万元、38,105.06万元、40,432.52万元、52,194.19万元。

亚士创能2014年至2017年1-6月净资产收益率(加权平均)分别为32.30%、28.21%、22.98%、5.93%;扣除非经常性损益后的净资产收益率(加权平均)分别为30.70%、27.55%、20.60%、5.20%。

中国经济网邮件采访亚士创能董事会办公室,公司回复称,2017年上半年经营活动产生的现金流量净额为负,原因主要是半年期末应收账款增加较多所致。

专注建筑保温等

招股书显示,亚士创能全称亚士创能科技(上海)股份有限公司,是由创能有限以整体变更方式设立的股份有限公司,成立于2009年2月13日,股份公司设立于2011年6月9日,主营业务为建筑保温装饰一体化产品、建筑保温材料、功能型建筑涂料及其应用系统的研发、生产、销售及服务。

公司实际控制人为李金钟,中国国籍,无境外永久居留权。

亚士创能于2017年9月18日发布最新版招股书,于2017年9月28日登录上交所,主承销商为海通证券,股票简称亚士创能,股票代码603378,本次公开发行后的总股本19,480万股,本次公开发行的股票数量不超过4,900万股,本次发行仅发行新股,不进行老股转让。预计募集资金总额63,406万元,预计募集资金净额58,100万元,发行费用总额5,306.00万元。

经公司股东大会审议决定,本次募集资金拟按如下顺序运用:

1.建筑防火保温材料及保温装饰一体化系统建设项目,投资规模65,800.00万元,募集资金投入51,000.00万元;2.营销服务网络升级,投资规模6,000.00万元,募集资金投入6,000.00万元;3.补充流动资金,投资规模30,000.00万元,募集资金投入1,100.00万元。

主要产品委托加工生产引问询

据证监会2017年03月22日发布的主板发审委2017年第41次会议审核结果公告显示,主板发审委要求亚士创能说明以下问题:

1、请发行人代表进一步说明:(1)新疆亚士创能科技有限公司(以下简称新疆亚士)、甘肃亚士创能保温科技有限公司(以下简称甘肃亚士)冒用发行人名义、将发行人登记为股东的背景及原因,是否存在违法违规风险、纠纷或潜在纠纷,王文武、丁喜兵及其控制的企业与发行人是否存在关联关系或特殊利益安排;(2)报告期内发行人向新疆亚士、甘肃亚士销售的各类产品占同期发行人同类产品销售额的比例,销售定价机制、交易价格、交易条件及公允性,销售回款情况是否正常,所销售的产品是否对最终客户实现了销售。请保荐代表人发表核查意见。

2、报告期内,仟金顶网络科技有限公司(以下简称为仟金顶)为发行人提供供应链贸易融资服务。请发行人代表进一步说明:(1)发行人与仟金顶供应链贸易融资服务协议的主要内容,具体运作模式,相关各方的权利义务;(2)在供应链贸易融资服务模式下,发行人在确认收入时商品所有权上的主要风险和报酬是否已经转移给购买方,收入确认是否符合《企业会计准则》的规定;(3)发行人与宓建栋等人控制的绿城电子商务有限公司(以下简称绿城电商)、仟金顶分别开展直接销售和供应链贸易融资业务的原因,发行人是否存在通过与绿城电商的交易变相为仟金顶提供资金支持、加速销售款回笼的情况,绿城电商、仟金顶及其控股股东、实际控制人与发行人是否存在关联关系和特殊利益安排,是否存在应披露未披露的信息;(4)发行人通过供应链贸易融资服务开展销售业务面临的主要风险,相关风险是否已充分披露。请保荐代表人发表核查意见。

3、请发行人代表结合发行人功能性建筑涂料的产能、销量以及委托生产厂商和委托生产占比等情况进一步说明:(1)作为发行人主要产品的功能性建筑涂料采用委托加工生产的原因、必要性和合理性;(2)委托生产厂商及其股东、实际控制人与发行人股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员、核心技术人员是否存在关联关系,委托生产厂商的生产经营资质、环保、职业病危害以及社保缴纳情况及其对发行人委托加工业务的影响,发行人是否具备主要产品的生产能力,发行人是否存在对委托加工商的重大依赖;(3)与市场公允价格对比或自产成本和委托生产成本比较委托生产的定价是否公允、合理,有无利益输送或其他利益安排;发行人委托加工生产的相关会计处理是否符合《企业会计准则》的规定,相关信息是否充分披露。请保荐代表人发表核查意见。

4、请发行人代表进一步说明2016年第一大客户广州恒大材料设备有限公司的基本情况,与发行人及董监高是否存在关联关系,发行人与其合作背景,报告期销售大幅增长的原因,销售毛利率、信用期和货款回收情况。请保荐代表人发表核查意见。

据证监会2016年10月14日发布的亚士创能首次公开发行股票申请文件反馈意见显示,招股说明书披露,发行人逐渐将功能型建筑涂料中油性产品、部分水性产品采取委托生产方式。请保荐机构、发行人律师核查并披露委托生产的原因及必要性,委托生产厂商的基本情况,其股东、实际控制人与发行人股东、实际控制人、董监高、核心技术人员是否存在亲属关系或其他关联关系,委托生产费用、产品收入及占比,委托生产产品质量的具体措施以及与委托生产厂商在产品质量方面的责任划分,并通过与市场公允价格对比或比较自产成本和委托生产成本说明定价的合理性、有无利益输送。

逾期应收账款1亿

数据显示,亚士创能2014年至2017年1-6月逾期应收账款分别为4,494.76万元、6,761.91万元、7,216.05万元、13,701.33万元。

亚士创能表示,随着信用期的调整及逾期应收账款的增加,发行人需计提的逾期应收账款坏账准备同时增加,2014 年度逾期应收账款坏账准备对当期损益的影响为 205.71万元、2015 年度为 368.32 万元、2016 年度为 110.58 万元、2017 年 1-6 月为 419.83万元。

发行人报告期内应收账款周转天数 2014 年度约 67.59 天、2015 年约 76.68天、2016 年度约为 82.14 天。在现有收入情况下,剔除逾期应收账款后的周转天数为 2014 年约 49.81 天,2015 年约 55.13 天,2016 年度约为 54.30 天。逾期应收账款的增加,导致了应收账款周转天数的增加,对公司营运能力产生一定影响。

毛利率行业较高

数据显示,亚士创能2014年至2017年1-6月综合毛利率分别为38.82%、39.05%、36.49%、32.57%;其中,主营业务毛利率分别为39.28%、39.46%、36.72%、32.95%。

亚士创能表示,公司的营业收入主要来源于主营业务,主营业务毛利率与综合毛利率差异很小。2014 年综合毛利率有所下降,主要是真金防火保温板营业收入大幅增长,而真金防火保温板毛利率相对其他产品较低,拉低了公司综合毛利率。2015 年,在各主要产品的毛利率都在下降的情况下综合毛利率略有上升,主要是因为功能型建筑涂料的销量上升较大,对营业收入的贡献占比提高,抵消了分产品毛利率下降对拉低综合毛利率的影响。2016 年,真金防火保温板的毛利率下降较多,拉低综合毛利率。2017 年上半年,原材料价格上涨较多,保温装饰板、功能型建筑涂料价格传导较慢,毛利率因此有所下降;真金防火保温板价格传导较快,因此略有上升。

同行业上市公司分别为联创互联、太空板业、红宝丽、金力泰、渝三峡A、翼兴节能、三棵树、美涂士、万华化学。

联创互联2014年至2016年毛利率分别为10.77%、15.22%、22.02%;太空板业同期毛利率分别为36.94%、12.53%、39.05%;红宝丽同期毛利率分别为17.50%、20.30%、19.03%;金力泰同期毛利率分别为28.99%、28.44%、29.25%;渝三峡A同期毛利率分别为22.73%、22.68%、7.58%;翼兴节能同期毛利率分别为31.34%、25.48%、13.29%;三棵树同期毛利率分别为46.01%、47.42%、45.34%;美涂士同期毛利率分别为30.13%、34.08%、31.55%;万华化学同期毛利率分别为30.87%、30.13%、31.08%。

短期偿债能力较低

数据显示,亚士创能2014年至2017年1-6月资产负债率分别为38.01%、49.49%、52.98%、54.32%;流动比率分别为1.39、1.44、1.76、1.46;速动比率分别为1.16、1.28、1.54、1.22。

亚士创能表示,报告期内,发行人的短期偿债能力指标如流动比率和速动比率较低,主要原因系公司正处于发展期,报告期内公司陆续扩建生产线,资金需求压力较大,而公司融资渠道相对单一,上述固定资产的建设资金主要来源于自有资金及银行借款。如果短期内银行对本公司信用政策发生变化,公司将面临一定的偿债风险。

总体来看发行人的长期偿债能力较强,财务风险较小,相对适度的资产负债率,符合财务稳健性原则,有利于公司维持较强的融资能力。

净资产收益率下降

数据显示,亚士创能2014年至2017年1-6月净资产收益率(加权平均)分别为32.30%、28.21%、22.98%、5.93%;扣除非经常性损益后的净资产收益率(加权平均)分别为30.70%、27.55%、20.60%、5.20%。

亚士创能表示,本次公开发行后,公司净资产规模将进一步增大,且拟投资项目总投资额较大,鉴于投资项目产生预期效益需要一定的时间,公司存在净资产收益率下降的风险。

刚过会即遭遇重大诉讼

据经济参考报报道,2017年4月7日,证监会核准10家企业首发申请。亚士创能科技(上海)股份有限公司(以下简称“亚士创能”)名列其中,拟登陆上交所主板。《经济参考报》记者注意到,就在当天,新三板挂牌企业上海法普罗新材料股份有限公司(以下简称“法普罗”)公告称,该公司起诉亚士创能主营产品“真金防火保温板”侵害发明专利权纠纷一案,已获上海知识产权法院立案审理,索赔标的高达6000万元。

对此,业内人士认为,虽然不能单从一个侵权公告来做全面的解读,但从公开信息看,本案标的达到6000万元,属重大诉讼案件。若真金板产品被判定专利侵权,相关产品将停止销售,已签约订单将无法执行,与真金板复合配套的复合类产品也会随之受到影响,由于涉案产品在公司业绩的占比较大,对公司主营业务的可持续性构成风险。

亚士创能招股书显示,该公司成立于2009年2月,位于上海市青浦工业园区,公司实际控制人为李金钟。主营业务为建筑保温装饰一体化产品、建筑保温材料、功能型建筑涂料及其应用系统的研发、生产、销售及服务。目前,主要产品包括保温装饰板、真金防火保温板、功能型建筑涂料。亚士创能此次募集资金主要用于扩大真金防火保温板的生产规模以及保温装饰板的升级。

法普罗成立于2009年,2014年2月18日在全国中小企业股份转让系统挂牌,控股股东为江苏凤凰出版传媒集团有限公司。公司的主营业务系与建筑保温系统相关的研发、生产、销售和施工。

4月7日,法普罗公告称,被告亚士创能主营产品“真金防火保温板”未经原告法普罗许可,出于营利目的生产制造、使用、许诺销售、销售涉嫌侵害原告发明专利权的产品,获得巨额侵权利益,严重侵犯了原告的合法权益,给原告造成了重大经济损失。

据法普罗总经理高红光介绍,法普罗于2009年12月10日向国家知识产权局专利局申请了名称为“发泡酚醛树脂组合物”的发明专利。后国家知识产权局专利局于2011年8月3日公告授权了“发泡酚醛树脂组合物”发明专利,专利号为ZL200910200286.7。经过调查,法普罗发现亚士创能一直在制造、使用、许诺销售、销售上述“发泡酚醛树脂组合物”产品(被告商品名为“真金防火保温板”)。

不过,亚士创能招股书称,“公司始终把科技创新作为企业可持续发展的必要条件,不断加大科研投入。公司保温装饰板、真金防火保温板、功能型建筑涂料等产品均系公司自主研发。”

据该案原告代理律师韩德科介绍,被告真金板产品已经全面覆盖了原告专利独立权利要求中的所有必要技术特征,从而构成侵权。

法普罗公告显示,此次诉讼请求是判令被告亚士创能停止实施原告发明专利所述的发泡酚醛树脂组合物并立即停止制造、使用、许诺销售、销售该产品,以及判令被告赔偿原告经济损失6000万元。

2012年分红2亿

2012年,亚士漆向其原股东亚士漆(香港)分配股利21,236.35万元。除此之外,报告期内公司不存在股利分配情况。

四年八次违法违规被罚

2013年9月9日,亚士漆生产部1名工人工作中因触电身亡,经上海市青浦区人力资源和社会保障局认定属于工伤。该事故为一般事故。

2013年8月15日,上海市青浦区公安消防支队下发沪公(青)消行决字[2013]2981300882 号《行政处罚决定书》,对亚士漆消防设施未保持完好有效的行为,处以罚款人民币5,000元。

2015年2月5日,上海市青浦区公安消防支队出具《说明》,认为事后亚士漆及时、足额缴纳了全部罚款并且已及时进行了整改。该行为未产生不良社会影响,不构成重大消防违法违规行为。

2014年4月24日,天津市北辰区公安消防支队下发辰公(消)行罚决字[2014]0048号《行政处罚决定书》,对创能(天津)占用防火间距的行为,处以罚款人民币3万元;下发辰公(消)行罚决字[2014]0049号《行政处罚决定书》,对创能(天津)消防设施、器材、消防安全标志未保持完好的行为,处以罚款人民币4万元;下发辰公(消)行罚决字[2014]0050号《行政处罚决定书》,对创能(天津)机修车间未经竣工消防备案的行为,处以罚款人民币 1 千元。

2015年1月28日,天津市北辰区公安局消防支队出具《证明》,证明创能(天津)在收到《行政处罚决定书》之后,按期足额缴纳了罚款并对隐患问题进行了积极的整改,未产生不良社会影响,不构成重大违法违规行为,亦不会对创能(天津)生产经营产生影响。

2015年6月5日,上海市青浦区建设和交通委员会下发第2015000021号《行政处罚决定书》,对创能股份未经施工许可擅自开工行为处以罚款24,000元。

2016年3月11日,上海市青浦区建设和管理委员会(其前身为上海市青浦区建设和交通委员会)出具《说明》,证明创能股份及时、足额缴纳了全部罚款,并且现场整改到位,创能股份的上述行为不属于重大违法违规行为。

2016年9月27日,上海市青浦区安全生产监督管理局因创能股份部分员工未参加岗前职业病体检,故根据《中华人民共和国职业病防治法》第75条规定,作出“沪青安监管罚(2016)069号”《行政处罚决定书》,对创能股份罚款5万元。发行人已于2016年9月28日,足额缴纳了上述罚款,并事后安排未参加岗前职业病体检的员工进行了补检。

(责任编辑:六六)
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