40家公司中报增收不增利 盐津铺子上市半年盈利便滑坡

上市公司增收不增利现象再现。天马精化昨日发布2017年中报，上半年营收6.54亿元同比增长26.11%，但归属上市公司的净利润却同比下降78.64%只有269.60万元。记者梳理发现，截至昨日收盘，292家披露半年报公司中有40家营收增长但利润下滑，其中包括今年才上市的盐津铺子，还有凤形股份这样营收大增却亏损公司。

40家中，增收不增利最显著的当属天茂集团，中报显示，上半年营收高达382.17亿元，大增559.59%，但归属上市公司的净利润(以下简称净利润)却同比下滑24.62%至6.56亿元，营收与净利润之间的增速差距高达584.21%。

而中泰桥梁、深圳惠程、祥龙电业、凤形股份、广宇发展、启明星辰、太极集团、理工光科、天马精化、圣农发展和华能国际这11家公司增收不增利现象也很突出，营收与净利润增速之间的差距也达到100%以上。

此外，中泰桥梁、深圳惠程中报净利润亏损较去年同期大幅扩大，凤形股份甚至从去年中报盈利近1100万元转为如今亏损近千万元。

值得注意的是医药公司太极集团，连续两年依靠资产重组实现净利润大幅增长，此番被打回原形——上半年营收44.44亿元同比增长14%，净利润骤减96.40%至3474.79万元，这与公司重组前的2014年中报净利润相比仅增长约0.11亿元。

财报中，太极集团对净利润大幅下降表示主要系2016年对控股子公司实施了重大资产重组，获得的重组收益导致去年同期净利润基数较高。而中报还显示，太极集团上半年营业利润也大降91.75%，意味着其主业盈利能力也在面临挑战。

还有盐津铺子上市后首份中报显示，营收3.67亿元同比增长11.52%，净利润却同比下滑11.16%至4684.81万元，意味着刚上市半年左右业绩就滑坡。

西南证券对其中报点评称，产品增速放缓，费用投放加大拖累业绩。如占营收49%的主打品类豆制品增速下降,同比增长6.8%,下滑严重。同时，盐津铺子目前处于市场开拓阶段，费用投放较大，预期短期业绩承压，因此下调对其盈利预测。

记者还梳理发现，上述40家公司中，除了太极集团，还有理工光科、福耀玻璃等30家公司上半年营业利润也出现下降，显示产品价格、成本或三费等因素在对其主业盈利构成不利影响。例如理工光科中报毛利率31.59%，较去年同期52.00%大降20个百分点以上。毛利率明显下滑的还有深圳惠程、天马精化、华能国际、红宝丽、广宇发展、众兴菌业、圣农发展等。

大同证券分析师刘云峰昨日向大众证券报记者表示，剔除业务处于起步阶段的公司，增收不增利较显著显示公司产品或者盈利能力出现了问题，未来业绩难免令人担忧。

记者注意到，天马精化等部分公司预告三季报业绩继续较大幅度下滑。

记者 陈刚大众证券报