公司债半年发行缩水超七成 部分企业主动取消发行

受政策和市场环境的影响，今年以来债券发行市场遇冷，其中的公司债发行量更是明显下滑。与此同时，鉴于风险的考量，监管层在发行主体和债项评级，以及券商承销门槛的规范上，更是频频出手。对此，业内专家认为，未来一段时间，调整期的公司债在发行上仍将不会有很大的起色。

Wind最新数据显示，今年以来，公司债发行只数为424只，发行规模为3868.84亿元，与去年同期相比，在规模上“缩水”超七成。

受监管从严和资金面相对较紧等因素影响，整个债券市场自2017年以来一直处于调整期。今年以来公司债之所以大幅缩水，一方面是部分企业主动取消发行，另一方面也是募集环境较差，企业发行公司债以后募集不满，甚至发行失败。

“目前发债成本不断提高，导致部分企业放弃了债券融资。尤其是资质相对较好的企业，开始转向银行去做贷款。”北京某券商固定收益部经理透露。据Wind数据统计，截至6月21日，今年以来推迟或发行失败的公司债多达48只，涉及发行规模为223.94亿元。这其中，有10只公司债的债券评级达到了AAA级。该券商人士坦言，“其实，公司债发行成本上升，最根本的原因还是受监管从严和资金面相对紧张等因素的影响。”

6月9日，中证协下发了有关修改《公司债承销业务规范》的征求意见稿，并向各家券商进行了意见征求；据征求意见稿，券商分类监管评级两年中有一年评级未达A级及以上，将不再具有公司债项目的主承销资格。不过，上述征求意见稿也为一些公司债“主力”券商保留了适度空间，即经过监管部门核查确认的，且年度主承销金额排名前20的券商，将不受上述分类监管约束。

对此，业内人士普遍认为，公司债承销门槛的提升，或将进一步促使公司债规模的缩水。“通过提高公司债承销标准、削减公司债发行规模能够达到优化交易所债券市场结构的目标。”某接近监管层的机构人士表示。

□记者 钟源 北京报道