中国质量新闻网
您当前位置: 新闻中心>>财经>>金融>>

监管持续发酵 银行股何去何从

2017-04-25 20:30:16 财信网

财信网(记者 陈慧)近期,银监会动作频发,接连出台了7个监管文件,继续加大对同业、理财等监管力度。这被市场认为是银行股表现不佳的主要原因。不过,昨日在A股继续调整之际,银行股成为护盘主力,是昨日少数上涨的板块之一。那么,在监管的持续发酵下,银行股将何去何从?

银监会近期接连出台了7个监管文件,包括《关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》(4号文)、《关于集中开展银行业市场乱象整治工作的通知》(5号文)、《关于银行业风险防控工作的指导意见》(6号文)、《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》(7号文);《关于开展银行业“违法、违规、违章”行为专项治理工作的通知》(45号文)、《关于开展银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理工作的通知》(46号文)、《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》(53号文)。监管及去杠杆化力度远超市场此前预料。

中信建投认为,监管趋严后,监管成本将增加,同时之前资金空转可以为银行带来盈利,而今同业理财资金空转减少后,这些收益势必下降,而且在金融去杠杆的大背景下,银行风险偏好势必下降,业务风险降低,银行盈利也将降低,预计会有2%的负面影响。对此中信建投将银行2017年净利润增速从5%下调到3%。此外,其还认为委外势必监管,之前通道类业务、类信贷业务都不能续作,同业存单也不能多发,资金面冲击较大。

普华永道最新发布的《2016年中国银行业回顾与展望》显示,27家上市银行2016年净利润整体仍保持增长。然而,在经济下行和利率不断走低的环境下,上市银行在净息差收窄和拨备增加对盈利的双重压力下,通过扩大规模和提高中间业务收入等手段来抵御盈利的压力。总体上看,信贷资产质量及拨备的覆盖率仍然承受压力。2016年末不良贷款余额11,541.11亿元,较2015年年末增加16.80%;2016年末不良贷款率1.67%,较2015年末增加0.06个百分点。

国泰君安认为,银监会监管文件核心在于严查各种违规行为,受影响按严重程度从大到小依次是:理财业务>同业业务>信贷业务。静态测算,股市受影响资金约500-1000亿元,且会有时间缓冲,实质影响甚微,市场或已过度反应。

“市场过于担忧监管政策,必然带来银行股的超跌,这也带来新的投资机会。银行股核心投资逻辑还是宏观经济,只要经济不大幅度低于预期,银行的估值是有底,目前投资具有很高安全边际的。”中泰证券对此分析称。

不过,中信建投认为,目前银监会出台了金融去杠杆具体政策,但是央行相关政策尚没有出台,需等侍后续金融去杠杆、严监管政策出台完毕,银行股价才会略有起色。毕竟系统性风险下降有助于估值修复。

对于银行次新股,中信建投认为它有基本面支撑因素,同时又有次新股效应,上涨可持续。其还看好二季度银行股的绝对收益,因为银行股上涨催化剂集中在二季度出现,主要包括:ROE企稳回升;不良贷款增速继续放缓;RAROC企稳回升;资金空转减少;债转股大规模推进等。

中金公司建议关注5/6月份时间窗口,分红派息之前银行股往往有良好表现。

(责任编辑:六六)
最新评论
声明:

本网注明“来源:中国质量新闻网”的所有作品,版权均属于中国质量新闻网,未经本网授权不得转载、摘编或利用其他方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的,应在授权范围内使用,并注明“来源:中国质量新闻网”。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。若需转载本网稿件,请致电:010-84648459。

本网注明“来源:XXX(非中国质量新闻网)”的作品,均转载自其他媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。文章内容仅供参考。如因作品内容、版权和其他问题需要同本网联系的,请直接点击《新闻稿件修改申请表》表格填写修改内容(所有选项均为必填),然后发邮件至 lxwm@cqn.com.cn,以便本网尽快处理。

图片新闻
  • 机油液位上升、加注口变“奶盖”不要 ...

  • 安全的召回与召回的安全

  • 广汽本田2019年超额完成目标,体 ...

  • 自研自造铸市场底力 威马为新势力唯 ...

  • 中国汽车文化的先驱 奥迪第三次华丽 ...

最新新闻